“京东目前披露的毛利率在5.5%，但其实毛利率本可以维持在7%—8%左右，”上述匿名电商人士对本报透露，“但正是由于大客户线下分销的原因，将毛利率拉低了。”

　　这位人士还表示，据其了解，京东在当次会议上，也没有披露任何线下销售的任何情况。

　　“从国内目前电子产品的销售环境来看，京东做大客户的分销其实是不赚钱的，主要目的就是为了跑量，”鲁振旺对本报记者分析，“投资方一般通过销售增长率对电商估价。如果这个数字没有达到预期，电商就会通过包括线下分销等手段来加以修饰。”

　　“京东的线下销售做的比较大，但其他电商业或多或少存在相同的操作，”鲁振旺补充称，“但如果京东真的要发力做线下销售的话，也并无不可，但其在数据披露和财务处理方面应该更加透明，不应与网络下单的销售混在一起。”

　　京东于今年5月公布的2011年销售数据为212亿元，远低于京东此前预测的309亿元。京东CEO刘强东定下的2012年销售额是突破600亿。(完)