从凡客诚品上演年营收数十亿元神话之后，国内垂直电商就开始了走下坡路，有些企业经常为下个月的资金链提心吊胆，为了活下去他们甚至希望将自己一手创立的企业拱手变卖 。“能像红孩子一样得到苏宁6600万美元实现‘赎身’的垂直电商只是凤毛麟角，甚至可以说红孩子可能是最后一个幸运儿”，业内人士如是说。

　　垂直电商身陷困境：

　　发展受资本挟制

　　“今年到明年整个电商会发生一个大改变，现在线上线下的零售市场都不好，资本市场冷却导致行业快速降温，这对从业者来说是个极大的考验”，优购网(微博)首席市场官徐雷坦承近一两年可谓是电商生死年。

　　当然，整个电商发展态势下行必然会影响到垂直电商。据记者不完全统计，去年全年国内有近40家垂直电商获得融资56亿余元，涉及的行业包括茶、酒、保健品、母婴、内衣、家纺和鞋类等。然而，今年上半年垂直电商获得的总融资额仅为去年同期的六成，只有10家垂直电商拿到18.3亿元融资。

　　但整体而言，垂直电商被资本左右是其身陷困境的最大原因，各网站小露锋芒时，资本为了赌垂直电商上市，一味要求企业追求规模，以规模吸引投资者、以低价吸引用户，而忽视了企业对于利润的本质追求。而现在眼见形势不妙，又纷纷捂紧钱袋，停止输血救援。“这个时候，再精细化运营都敌不过大势已去”，乐淘副总裁陈虎坦言。

　　“但是即便资本压得企业无法快跑，我认为资本寒冬还不够冷，到现在有的企业还在玩命地做规模，这是很可怕的事情。”徐雷如是说，“目前不管有没有资本支持，垂直电商也不能一味地追求销量，而是从网站定位、货品效率、毛利率和销量等综合考量，这一点上我认为优购还是做得不错的。”

　　记者从知情人士处了解到，某上线一年半的服装类垂直电商虽然对外称其目前运营状况良好，暂不考虑新一轮融资，而实际上正面临初创团队解散、库存压力巨大、资金链紧张之困，即使多次讨论追投的事情，始终没有结果，没人愿意追投，“照他们现在的情况，撑不过明年，资本市场不好，投资方手里也紧，好钢要用在刀刃上，对于看不到前景的公司投资方必然是不会出手的”，该人士如是说。

　　求救于传统企业：

　　无法接受亏损式发展

　　“活着还是死去?这是个问题。”对于垂直电商来说，莎士比亚这句追问道出了其现下的心声。

　　“如果有人有意收购我们，我愿意出卖”，一位垂直电商创始人不假思索地回答，“得先活下去才行啊，我们是自有品牌，活着品牌才在，未来才有翻身的机会，现在不是装清高的时候”。

　　然而，垂直电商迫切出售的心情并没能打动买家。知情人士告诉记者，现在私下谈收购的企业还是挺多的，只是基本上都没有结果罢了，他进一步说，“前段时间一直在传苏宁要收玛萨玛索，实际上玛萨玛索是和苏宁产业基金谈，想纯粹拿钱，但没谈拢，后来就改跟劲霸接触了，劲霸看重玛萨玛索的运营团队，但是因为玛索不盈利，后来也掰了”。

　　记者了解到，其实像劲霸等传统企业对于垂直电商都挺感兴趣的，尤其是对纯电商成熟的运营体系，但是他们不接受亏损，传统企业的想法是：我们可以高价买你，但买完我不能每年还往里面砸钱，哪怕你规模小点儿，只要不亏都可以。

　　然而，亏损却是电商的通病，且不说垂直电商，整个电商行业都未能摆脱亏损困扰。对此，徐雷表示，要顺利完成传统企业对垂直电商的收购，首先传统企业的主营业务要稳定，同时其转型电商的决心要很坚定，而最重要的是传统企业必须认同互联网企业的价值，也就是说能接受电商可能会一定时间内亏损的事实。

　　事实上，除了未获得传统企业认可之外，垂直电商还将面临估值下跌的窘境，“对于有的垂直电商来说，如果现在找不到买家的话，未来估值肯定会降低，对他们而言，时间很紧迫，可能是一天一个价”，徐雷如是说。

　　求救于互联网企业：

　　买你不如引你进平台

　　虽然说业界普遍认为，能得到传统企业的庇护是垂直电商的一条好出路，然而为了不在一棵树上吊死，他们不得不也向互联网企业求救。

　　但是，在陈虎看来，目前愿意出手的互联网企业可能没几家，这一点上徐雷表示认同，“并购是需要真金白银的，整个行业不景气，就算是有地主也要先顾好自己”。

　　“现在看来，可能会出手的互联网大佬也就是阿里巴巴、京东、苏宁易购这三家平台类电商”，业内人士告诉记者，“而站在平台类电商的角度来看，与其花钱买一个亏损的跟班，不如把它招到自己平台上引流量。收购一个垂直电商，差不多就相当于在平台电商多开了一家网店，量级差太大了，不划算”。

　　同时，陈虎还认为，“现在庄家要想收购垂直电商，要看行业是不是只剩一家领头羊，显然以垂直电商现状来看，各细分领域的排名还未定”。

　　此外，据他透露，“其实就算是互联网巨头收购了某一企业，也不见得他能得到巨头的多大照顾，拿阿里巴巴为例，虽然他们投了名鞋库，但是我们同为入驻天猫的商家，在参加商城的各种促销活动中，我们与名鞋库获得的资源没什么差别，不是说你投奔了阿里就给你更好的，大家一视同仁”。

　　当然，并不是所有的平台类电商都像阿里巴巴一样已经做到了将资源货币化，在腾讯的电商平台上，“自家人”和“外人”还是有区别的，但是记者从知情人士处获悉，目前腾讯除了大力扶持易讯以外，被收购的其他电商并没有得到什么特别照顾。

　　值得注意的是，也并不是所有的垂直电商只有被收购这一条路可走，徐雷就坦言不会卖身，他认为在传统企业百丽的支持下，优购在上线以来一直保持着自己的发展节奏，此外，酒类垂直电商可以说是个“异类”，今年9月酒美网宣布获得亿元级B轮融资，其CEO吕意德告诉记者，“我们未来肯定是独立发展，寻求上市，不会也没有必要选择被收购”，然而据记者了解，一般而言，酒类垂直电商都拥有线下业务做支持，这在很大程度上支撑着其发展。

　　商报记者 魏蔚