一是经济环境的影响。在经历上一轮电商投资泡沫后，目前资本对电商企业渐趋谨慎。如凡客诚品去年冲刺上市告败后，目前开始转向寻求盈利，以再次冲刺上市，背后的真实原因便是资本市场对电商企业的估值体系发生了变化，开始看重电商企业的造血能力。在这种背景下，目前造血能力仍显不够且估值已高的京东商城要寻找新的融资者已越来越难。

　　面对资本压力，刘强东开始寻求“模式破局”，不断地扩充品类，从3C数码到小家电、大家电，再到日用百货、食品饮料、图书音像，能变现的品类都搬到了京东商城上来。

　　9月28日，刘强东通过邮件告知京东商城的高管，要求明年提高效率扭亏为盈，并且对一些项目做适当收缩。

　　据接近京东商城的人士透露，亚马逊自创立以来，毛利率始终保持在20%，同时规模仍有约40%的年增长率，而京东商城目前毛利率只有5.5%，这让刘强东必须寻找自营业务之外的收入。“京东商城内部已经确认，盈利需要依靠平台。”

　　但京东商城的POP平台业务却备受争议。此前多位京东商城POP平台商向《每日经济新闻》记者抱怨，该平台存在强迫商家参加促销，锁死后台禁止商家修改价格的行为。如在“双十一”促销时，阿芙就因不满京东强制修改价格，从京东商城撤店。种种不利的消息，给京东商城POP平台的发展蒙上了一层阴影。

　　上述知情人士表示，从此次4亿美元的融资金额可以看出，此次融资是上市前最后一轮融资，以便做最后的冲刺。

　　不过，刘强东之前一直打造的“中国亚马逊”概念，目前并未获得资本市场的认同。在盈利模式和市场份额都面临挑战时，刘强东需要给资本市场一个全新的概念和故事，以便重新获得认可。而新的概念和故事，或许要看刘强东如何让深陷融资与扩张怪圈的京东商城破局：破局成功，新的概念或许会水到渠成;反之，可能在怪圈中越陷越深。