品牌广告通常按照包月、包年的卖给客户，投放周期较长、投放成本较高，并且也不保证投放效果。(投放效果是指：带来多少的注册用户、充值用户之类的实际效果)

　　可是，不是人人都像土豪企业一样，砸个几十万广告预算，眼睛都不带眨一下的啊!

　　于是，针对中小企业的客户群，公司提供了效果广告的投放方式。

　　效果广告的特点就是：广告成本可控、起投门槛较低、投放效果可量化等等。

　　效果广告主要包括三种途径：应用推荐、广告联盟和平台导流。一起来看下：

　　假如，客户想要新增1000个用户，公司就通过CPA的合作模式，给他带去1000个用户。假设获取一个用户的单价是3元，那么，广告成本就是3000元。

　　CPA，就是最典型的效果广告模式，即：按照注册用户数量结算。通常，这种模式叫做“应用推荐”——每有一个用户下载，就收费一次。

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　　除此之外，公司还有“广告联盟”和“平台导流”的效果广告模式。

　　广告联盟是指：公司将APP内的广告位，提供给外部广告平台(如腾讯广点通等)，再由外部广告平台根据广告主的预算，进行竞价，竞价高者可以获得展示位，从而可以进行广告展示。

　　无图无真相，我们找来了广告位，大家看下图：

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　　顺便扒了下，他们卖的广告联盟的价格，如下图：(CPM指的是按照一千次展示收费)

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　　平台导流是指：通过APP内的“墨迹小把手”等特定位置，为客户提供信息推广服务。合作用户有淘宝、京东、58同城等。具体广告位置如下图：

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　　平台导流主要是通过CPC计价模式(即点击一次就扣费)和CPT模式(按照时长收费)，以下是近四年来，平台导流的投放价格：

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　　上述的两种广告盈利模式(品牌广告+效果广告)，就是公司赚钱的秘诀所在。

　　另外，值得注意的是，墨迹天气除了销售广告，自身也需要向第三方购买广告，目的是不断累积平台的用户流量。

　　所以，公司会通过和应用宝、百度手助等应用商店合作，付费推广，或者通过搜索引擎优化，提高曝光率，还会选择和手机厂商等合作，通过预装的形式到达客户。

　　4)看点四：89%毛利，媲美游戏行业!

　　公司在2013年-2016年前三季度，实现的营收分别为1,840万、4,473万、1.25亿和1.06亿，复合增长率约为160%!

　　实现的净利润为64万、416万、2519万和1322万。

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　　同时，公司2013年-2016年前三季度的综合毛利分别为：85.05%、81.52%、88.56%、89.40%。

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　　我滴个乖乖!单看这个毛利水平，丝毫不逊色游戏、共享单车啊!

　　对比下可比公司，再来看组数据：

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　　暴风集团的毛利率较低，是因为宝丰集团成本包含了购买版权的支出。很显然，整体看来，移动广告行业的毛利率是很高的。

　　而且，墨迹天气的毛利率远远超出了行业的平均值。

　　没想到，工具类应用不仅能赚钱，毛利率水平还这么高，早前那些不看好工具类应用的投资人们，估计哭晕在厕所了吧……

　　不过，看到这里，我们还是要提醒大家注意一点——公司的营收结构是较为单一的。

　　公司的主营业务收入，99%都是靠广告收入。

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　　并且，前五大客户的集中程度也很高，多集中于圳腾讯、蓝标集团、阿里巴巴集团、安沃传媒等。

　　2013年-2016年6月，前五大客户提供收入的占比分别为：75.81%、83.39%、76.02%、79.51%。

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　　(2016年前三季度 前五大客户情况)

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　　(2015年 前五大客户情况)

　　并且，我们还发现了公司的现金流量表有点奇特：

　　其经营活动现金净流入和投资活动现金净流入为负值，筹资活动净现金流入为正值。

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　　据此，我们顺便看了一下公司的投资活动，我们发现，公司近四年来，在理财产品的投资上，占据了很大比重，并呈现逐年递增的趋势。

　　2013年-2016年1-6月，公司其他流动资产的构成中，理财产品分别占据了2600万、2000万、9600万、1.19亿。

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　　很有闲钱嘛啊喂!

　　5)看点五：来瞅瞅，这么赚钱的移动广告行业

　　公司所处行业为移动互联网气象信息服务行业。

　　行业上游为：气象信息提供商、应用推广服务商和服务器及带宽等IT资源供应商;

　　行业下游为：移动互联网用户、广告客户。

　　据艾瑞咨询的研究数据显示，2015年1-7月，便捷生活类APP排名占所有类别APP的第四位，月度活跃用户达到4亿，复合增长率为1.1%。

　　天气类应用的月度总使用次数在2015年2月，超过地图类APP，成为TOP1。

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　　2015年中国网络广告市场规模达到2,093.7亿元，同比增长36.0%。预计至2018年整体规模有望突破4,000亿元。

　　其中，移动广告市场规模达到了901.3亿，同比增长了178.3%，发展势头十分强劲。预计2018年，移动广告市场规模将突破3000亿。

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　　上千亿的市场空间，涌现了很多天气类的APP。以获取用户渠道的途径不同，可以将天气类应用厂商分为两类：

　　一类是：独立厂商，俗称第三方。

　　他们主要依托市场渠道推广，依靠产品体验和功能吸引用户。典型代表为墨迹天气、中国天气通(中国气象局官方APP)、最美天气、新浪天气通。

　　另一类是：互联网巨头及硬件厂商。

　　他们主要依托自有渠道进行推广，借助渠道资源优势获取用户。典型代表为：苹果iOS系统的内置天气应用、华为天气、MIUI天气等。

　　虽然有众多的竞争者，但是，墨迹天气已累积了4.7亿装机量，日活3500万。2016年，位列中国APP领域TOP1000榜单的第22位，天气类移动APP排名第1。

　　据报告显示，2015年度，墨迹天气APP的满意度评分为4.26分(满分5分)，高于主要天气类应用满意度的均值4.11分。

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