摘要：时代在变观念也在变，过去我们关注一个企业，更多看重的是这个企业如何白手起家成长壮大的。现在，我们听到最多是哪家公司又融多少钱。融资成为互联网时代人人追捧的热词，也似乎成为衡量一个企业能否立足的关键。

　　今天跟大家聊聊 “融资观”，事实上，并不是所有企业都需要融资，明确是否需要融资有一个重要的前提：正确的融资观。只有拥有正确的融资观，才能正确面对资本，运用资本。

　　一、不融资，不意味不能成功

　　我创业四年，四次融资，目前估值40亿。

　　但纵观中国企业前100强，有很多企业没有融过资，也就是没有做“股权融资”。

　　(融资方式分为两类：一类是“股权融资”，另一类是“债权融资”。“债权”的融资，指有一些机构跟金融机构用借债的方式融资。)

　　例如中国众多企业(比如：华为)，它可能五年内不上市，未来十年内不上市，也有可能永远不上市。

　　我觉得不融资不意味着不能成功。把企业做成功的方式其实有很多种，因此我们要建立一个正确的融资观，资本不一定保胜利。

　　二、资本是现代商战的武器，有武器不意味着绝对胜利

　　从整体市场数据看，很多公司在天使轮和A轮就融资，融到之后觉得很了不起，好像可以顺其自然地完成后面所有的事情。但是，在发展过程中，融到资其实意味着压力会越来越大，因为资本是要求回报的。

　　我们看到，实际上绝大部分公司都死在A轮，为什么?A轮是人生中第一笔感觉好像是钱的钱，额度可能在1000万人民币到5000万人民币之间。

　　融到这笔钱之后，就会想着下一轮融资，因为想着下一轮融资，所以就要开始放大业务。但是，放大业务也许会导致扩大亏损，扩大亏损就意味着离死亡线越来越近。

　　中国真正有投资能力的投资人，可能不超过500人。而中国的主流投资机构，参与投资的，无论是产业的，还是投资机构或其它的，从业人数几万人。因此拿到融资，不意味着你的商业模式就是OK的。

　　比如：O2O刚刚兴起的时候，中国的资本市场非常火爆。移动互联网创造了O2O行业，所以O2O每个产业链条里面都有可能产生巨大的机会，因此引来大量的投资。

　　结果我们看到，今天的O2O行业真正活下来的，就两家。一个是滴滴出行，另一个是像美团这样的外卖公司。

　　每一个资本投资方，他们投10个项目，可能有9个项目会挂掉。所以，要赢的项目至少10倍的回报，才能打平。

　　如果投了一个O2O项目，虽然有一点现金流，但是五年后退出只有2倍、3倍的回报，那就是赔钱的，因为还要cover掉其它成本。所以，从这个角度来看，拥有资本不一定就真的能胜利。

　　另外，资本是商战的一个武器，开战的时候大家要比的其实是谁的武器更先进。冷兵器和热兵器时代里面，冷兵器再怎么都打不过热兵器，就好比在资本市场里，无论你的团队有多强，如果没有这个武器的话，注定会输。

　　举个例子，滴滴和美团现在都已经完成了和竞争对手的并购，为什么要并购?原因很简单，因为在这个领域里，资本就是它们最大的武器。所以要融资，要并购，不然资本市场游戏就玩不下去。

　　那么，这个市场容量有多大?可能估值1000亿吗?不可能。所以，只有两家公司在估值200亿的时候合并，才有可能能做一家1000亿的公司。

　　比如，ofo和摩拜，它们本身是一个现金流非常好的生意，自行车越多，现金流越多。现金流越多的时候，生意就可以继续往下发展。

　　但是，市场是竞争的，为什么它们在中间现金流非常好的时候，还要股权融资?原因很简单，比的就是谁的现金流更充足，至于自行车的数量，有多少亏损都不重要，重要的是谁能垄断这个市场。

　　所有资本类型的业务，垄断是必然的。因为不垄断，就无法挣取垄断后面的剩余价值。所以，资本是现代商战的一个武器。

　　美国加州的帕萨迪纳市有一个很大的购物中心，海底捞和眉州东坡也在那儿营业，生意特别火，排队得一个小时左右。这些公司融资，很多时候是借助资本力量在市场上得到更多资源，而不在于资本。

　　另外，银行的贷款其实是最便宜的融资方式，而资本股权的融资是最贵的。但是如果这个市场是一个资本化的市场，就必须要融资。

　　因此，一个正确的融资观很重要。在投资方看来，他们一定要在市场上找到最好的选手，否则绝不会把钱随随便便地投进去。

　　三、资本助力创业：创业无需原始资本积累

　　资本助力创业的事情，就是我们认为资本在这个市场上最大的价值是什么?它跟历史任何一个时刻都一样。