而在同一时间，马云等人所筹备的另一块证券牌照——云峰证券也处于不确定状态;证监会机构审批信息显示，云峰证券的申请状态停留在了2016年的4月28日，状态为受理进度中的“补正日”。

　　事实上，与德邦证券IPO擦肩而过的潜在股东并非只有蚂蚁金服。

　　早在2010年，德邦证券原股东豫园商城(600655.SH)曾以5.51亿元价格转让了德邦证券32.73%的股权;而彼时的接盘人正是如今的第一大股东兴业投资;若当初豫园商城并未放弃该部分股份，即使按照当时估值计算，如今上述股份的估值也将不少于16.7亿元。

　　“理论上说进入辅导期也还可以再融资，但是这也会拖延IPO的节奏，让招股书的形成变得反复。”上述保代称。“其实先IPO和引入战投并不矛盾，如果有适合的战投，也可以通过未来上市后的定增环节进入。”

　　而在业内人士看来，德邦证券进入辅导期亦有可能为了抢抓当下IPO发审提速的制度窗口。

　　“IPO的节奏充满了不确定性，历史上也暂停过好几次。”上述保代认为。“目前IPO的效率很快，很多拟上市项目都想抢抓这个红利窗口，德邦证券进入辅导期可能也有这方面的考虑。”