三年前，香港因为上市规则的原因，把阿里巴巴拒之门外;三年后，港交所宣布拟改革主板和创业板，并且设立一个新的板块──创新板，吸引财务指标没有达到主板或创业板标准的初创企业，或财务达标但公司治理结构不符合香港上市条件的公司，也能够到香港上市。同时，接受已上市的公司到香港第二上市。

　　根据回溯统计，过去十年中，符合创新板目标公司，但未能在香港上市的公司，IPO募资规模总计高达四百九十亿美元，占港交所IPO募资规模的百分之十七，这是个巨大的流失，也是巨大的机会。

　　港交所这次把关于创新板设立的咨询截止日放到八月十八日，不可谓不迅速，主要是港交所感觉到危机，从美国上市的IPO公司来看，尚未有盈利的企业所占的比例，从1980年的百分之二十四，飞升到2016年的百分之六十八。

　　科技创新和全球一体化改变了很多行业的面貌，特别是和互联网相关的行业，这些行业的管理层更注重市场份额，利润反而不是最重要的，或者说不是眼前重要的。

　　再看看目前港交所的上市机制，会发现：第一，目前的上市机制不接纳尚未有盈利的企业;第二，不接纳非传统治理结构的企业;第三，不接纳在香港作为第二上市的内地企业。这就大幅制约了创新公司，特别是很多互联网相关的公司来港上市。

　　还有一点，就是流动性的问题。对交易所来说，成交量是至关重要的，如果都是传统企业，成交量一定上不去，因为不获资金青睐。而一些互联网公司，在成交活跃度上极为惊人，比如阿里巴巴在美国每天的成交，差不多等于香港市场的三分之一到四分之一，甚至有一天达到了香港市场全市场的成交，如果这类型公司来香港上市，必然会对香港的成交量起到极为巨大的促进作用。

　　目前可以看到，自美图(01357.HK)在港上市后，很多优质的互联网企业都酝酿来港，传闻中便有由马云、马化腾及马明哲投资的众安保险、由腾讯(00700.HK)分拆出来的阅文集团、腾讯旗下的QQ音乐，还有内地第二大搜索引擎搜狗等。他们的到来，将极大改变香港市场的上市公司结构和活力，进而带动香港证券市场的成交大幅上涨。相信，创新板将会成为港交所如当年红筹、国企股一样的里程碑。