表现之一是其超稳定的现金流。影视公司由于单个项目的投资金额较大，动辄就上亿，所以对资金的需求十分迫切;但是影视公司的回款周期又相对较长，导致很多公司现金流断裂而死。但是开心麻花几乎不存在这个问题，究其原因，是因为它有优质的话剧资产，源源不断地输送现金流。

　　开心麻花从事舞台剧策划、制作、演出已经超过 10 年,积累了 25 部原创作品, ,商业演出从北京一地发展到全国 60 多个城市巡演。2013 年公司全年演出超过 700 场,2014 年演出超过 900 场,2015 年公司全年演出超过 1200 场,年均增速超过 35%，收入到1.84亿元。

　　2016年，演出及衍生业务获得了2.63亿的收入，相比于2015年增加了42.60%。

　　如果只是舞台剧业务，开心麻花的估值不可能达到51亿的规模。同样是新三板舞台剧挂牌企业，锦辉传播虽然有舞台剧《盗墓笔记》等成功作品的加持，但是估值远远低于开心麻花。

　　是电影《夏洛特烦恼》的成功突破了开心麻花的天花板，证明了舞台剧衍生影视作品的可行性。随着电影《夏洛特烦恼》部分票房的回款，开心麻花2015年的净利润达到1.3亿，成为当年新三板影视公司中“盈利王”，也成功秒杀大部分主板影视公司的净利润。

　　2016年上映的小成本电影《驴得水》，则以1000多万的成本获得了1.73亿票房，虽然贡献的收入远不及《夏洛特烦恼》，但是超过500%的回报率依然是成功的。

　　开心麻花进展顺利，杨幂的嘉行传媒还远吗?

　　开心麻花能不能成为新三板影视行业转板第一股，要看已经排在它前面的和力辰光的表现。

　　据悉，和力辰光已经于2016年6月30日被证监会正式受理了首次公开发行股票的申请，公司处于停牌状态，证监会第一轮的反馈意见已经于今年6月份公布，因此已经领先开心麻花近一年的时间。

　　这两家企业在IPO过程中不同的是，开心麻花是带着明确的估值冲击IPO的。根据2016年的定增估值，开心麻花已经处于50亿估值的高段位，广受瞩目，也有一定的争议;而和力辰光至今没有公布官方的估值说法，外界对它的关注相对小很多，最多也是把它和郭敬明之间的关系拿来炒冷饭。

　　不过这种差别也只是舆论意淫而已，真正到证监会过会的时候，是要看真实的业务、业绩状况的。因此只要开心麻花还能保持现在的发展势头，就不用在意第一个还是第二个。只要能上就很幸运，毕竟后面还有一大波影视公司排队等着转板呢。

　　这其中和开心麻花最相似的要数嘉行传媒。这个同样在新三板、同样估值50亿、同样一直处于话题热点的影视公司，一直都梦想着能够实现IPO。

　　根据此前腾讯娱乐对嘉行传媒李娟的采访，嘉行传媒2018年的重点工作就是准备IPO。“我们一直都在筹备，因为本身在新三板上挂牌，所有的财务状况、法务状况都是已经准备好的，所以不需要一个漫长的准备期、辅导期。”

　　也许是时机未到，嘉行传媒迟迟没有迈出冲击IPO的第一步，不知道这次开心麻花的IPO能不能给杨幂一针强心剂，让嘉行早日迈出第一步，早日圆梦呢?