2、团队。什么是一家公司存活下来的核心?毫无疑问是团队，公司的团队有没有执行力?有没准确把握趋势的能力?创始团队彼此要能够认识到自己的边界和缺陷，也要能力互补。

　　3、统治的商业规律。比如统治电商的是什么?一边是流量，一边是消化流量的能力。你能以多便宜的价格获得流量?你的流量能够转化成多高的复购率?

　　另外，在创投圈，大家都在提“风口”，面对风口中的红海项目，投资人往往是狂热的，时常会放弃自己该坚持的原则。同时，投资人也免不了会错过黑马项目，遇到的时候尚不引入注目，三五年后或许有爆发的可能。

　　“只有不断地打磨自己，你才能够匹配上足够优秀的创业者。他拥有穿透迷雾的创新力，能够看透两三年以后的愿景和未来。”

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　　如何辨别一个项目是不是黑马项目?

　　创业者是项目成败与否的核心。黑马项目的重要因素在于优秀的创业团队，从这个维度而言，需要关注两个方面：

　　首先，你有没有可能找到这样的创业者?这种人往往不会轻易出现在投融资市场，你需要通过更多的渠道去发现他们;

　　第二，找到这样的创业者之后，你能不能与他“共情”?他对未来两三年的预判是不是真的深刻见骨?判断这个的前提是：在此之前，你是否做了足够充分的调查研究。

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　　极度优秀的创业者通常具备足够的坚持精神，这样的人是需要你在大浪之中捧出来的，这是做早期投资最难的地方，要看你有没有足够的调查研究的功力。

　　梁宇认为：“只有不断地打磨自己，你才能够匹配上足够优秀的创业者。他拥有穿透迷雾的创新力，能够看透两三年以后的愿景和未来。”

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　　如何降低投资中的失败率?懂用户更重要

　　做投资就是做判断，把所有资源投给我们判断后支持的人和团队，让他们发挥更大的价值。事实上，投资不是一个简单的交易，投资人不仅要懂团队、懂行业，还要懂用户。不管是TO C还是TO B的产品，都得懂用户，因为刚性需求皆来源于此。从金融的角度看，投资是把资源配置给有能力的人。CEO也是资源配置，把资源配置服务于一个商业目标群体，层层根基搭建起来的是需求。

　　在投资过程中，为了降低失败率，研究透一个行业是很重要的。在投资喜马拉雅的时候，我看中的便是创始人余建军能够看透该行业的本质的能力，喜马拉雅有很强的行业竞争力，拥有IP是他未来的核心竞争优势。

　　在创投圈中，流传了这样一句话：项目其实有两种，一种是“To VC”的，另一种是“To 用户”的。

　　所谓“To VC”的项目，是指项目讲出来的商业逻辑、团队以及数字都是投资人喜欢的样子，投资人受骗的主要原因就在于投资人自身事前没有做足功课。如何区分这个项目是“To VC”的还是“To 用户”的?投资人与创业者坐下来聊聊天就知道了。当然，聊天的时候，投资人要重点关注：公司的商业本质是什么?用户需求在哪里?创业者是否了解其用户?有没有打过两百个电话?有没有去散发过传单?……聊完这一系列问题，投资人完全可以判断出这个项目到底是“To VC”还是“To用户”。

　　如果一位创始人、CEO不知道前线发生了什么，只依赖于中层干部提供的信息，那他做的决策很可能就是错的。从数据层面而言，时常出现的情况是数据造假，所以，如果数据出现突然上升，需要问清楚数据上升的逻辑：是加大市场投入?是宣传力度扩大?是开辟了新渠道?数据是否能持续上升?聊清楚其中的具体逻辑、搞明白运营的细节问题，基本可以明确判断出创业者是否在编造信息。

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　　用真诚打动创业者，促成谈判

　　对于初入行的投资经理来说，可能存在的一个问题是：很多创业者并不喜欢与他们进行交流。由于段位上的区别，创业公司的CEO也更喜欢与投资总监及投资合伙人级别的投资人沟通，认为这样会更有效率。面对这种情况，初入行的投资经理事先做足功课与调查研究，再去和创始人沟通更能提高谈判效率。

　　梁宇谈到：“首先，在见创业者之前，认真读一读他或者他公司的文章，不管是PR文还是其他文字;第二，认真分析下市场上他有哪些竞争对手，不要指望BP，BP只是他做出来的沟通工具;第三，找机会与他的同行或公司员工吃饭聊天，提前做足功课。当跟创业者沟通的时候，拿出你看过的对方的资料，列一个清单，对方看你的眼光会不一样。创始人会被你的真诚打动，知道你做过功课，会认为你是一个积极向上的人。这个行业聪明人很多，但是踏踏实实做事的人很少。”

　　后记