曾经陷入低迷的中概股，彻底变身成为当红“炸子鸡”。

　　8月10日，继新浪和微博之后，网易公司也发布了2017年第二季度财报。

　　如果说微博和新浪是黑马崛起，阿里巴巴的股价和市值则反映了国际投资者对公司的看好。就在中小股民纷纷在雪球和老虎证券等美股社区惊呼“中概股疯了吗?”的时候，阿里巴巴股价在8月8日一举冲高至158.84美元/股，市值达到4044亿美元的巅峰。至此，其今年的股价涨幅已超过80%。

　　在财报业绩的推动下，百度、微博、京东、陌陌等公司的股价也持续创出新高。戏剧性的是，在香港上市的腾讯公司市值也在8月9日超过了4000亿美元，围绕马化腾和马云的首富之争引发热议。

　　一位不愿具名的老虎证券特约分析师在接受21世纪经济报道记者采访时认为，人民币对美元汇率近期非常强势，客观上对收入为人民币的公司形成了利好。此外，关键是业绩支撑，今年以来中概股业绩都相当可观，从而支撑了股指的上升。但是，长期来看，估值仍然偏高，需要谨慎看待。

　　业绩助推股价

　　私募基金秃鹫一期基金经理王代新在接受21世纪经济报道记者采访时认为，一般行业都会受到竞争的影响，但BAT三种模式如护城河一般自我循环。市场对他们的预期高，因为他们有可能会垄断特定行业。

　　科技股已是全球经济的蓝海。彭博数据显示，美股市场上市值突破5000亿美元的公司均是科技巨头，包括苹果、谷歌母公司Alphabet和微软。按最新股价计算，这三家公司与亚马逊、Facebook的市值总和超过30000亿美元，这一数字超过了英国2016年的GDP。

　　市值集体登顶意味着，科技互联网公司已经成为全球经济的主导力量之一。截至8月10日，美股市场涨幅前三名都是中概股公司，其中，陌陌排名第一，股价上涨150%，排名第二的是京东，股价上涨87%，排名第三的是阿里，股价上涨80%。另外两家公司网易和百度，股价分别上涨39%和36%。

　　股价飙升也不断缔造着新的首富。福布斯实时富豪榜数据显示，马化腾和马云的身家，已经超越万达集团董事长王健林，达到370亿美元及364亿美元。

　　值得注意的是，中概股每一次的股价攀升，无不伴随着财报的助推。阿里巴巴集团公布的2017财年第四季度财报及2017财年全年业绩显示，2017财年第四季度阿里巴巴集团收入同比增长60%，达到385.79亿元人民币;2017财年阿里巴巴集团收入为1582.73亿元人民币，同比增长56%。(阿里巴巴2017年财年为2016年3月31日至2017年3月31日)

　　微博2017年第二季度财报显示，净营收2.534亿美元，较上年同期增长72%，超过公司2.40亿美元至2.50亿美元的预期。其股价今年上涨115%。

　　相比之下，百度的股价涨幅虽然不高，但是最近同样交出了靓丽的成绩单。百度2017年第二季度营收为208.74亿人民币(约合30.79亿美元)，同比增长14.3%;净利润44.15亿人民币(约合6.51亿美元)，同比增长82.9%。

　　百度的价值得到了投资人士的认可。虽然京东和百度之间的市值曾经一度只差6亿美元。

　　王代新认为，阿里巴巴属于行业内的龙头企业，未来可能会继续增长。腾讯因为王者荣耀游戏股票上涨过多，实际预期偏高。任何行业都会受到竞争的影响，但是互联网行业基本可以赢者通吃，BAT三家的核心是搜索、交易和游戏，它们完全可以自我循环稳定增长。

　　泡沫隐现

　　尽管中概股的股价一路飙升，但是国外的经验数据显示，股票一路飙升的背后可能存在着泡沫。

　　以微博为例，其收入和股价早已超越了Twitter，不再被认为是Twitter的模仿者和跟随者。随着用户基数和用户黏性的双重提升，微博成为国内最大的社交媒体平台。反观Twitter则一直处于萎靡不振中。该公司第二季度财报显示，月活跃用户数量基本不变，收入总额5.74亿美元，同比下跌5%，其中广告收入4.89亿美元，同比下降8%;美国本土收入3.35亿美元，同比下跌7%;运营亏损1.16亿美元。

　　虽然营收高于华尔街分析师预期，但是由于活跃用户数增长低于预期，导致财报发布当日Twitter股价暴跌14%，随后几日也继续下跌，截至8月10日，Twitter每股股价16.15美元，市值117.96亿美元。股价今年不升反降1%。

　　不过，虽然涨幅惊人，中概股也面临来自政策监管和审查的风险。今年6月，受到广电总局称将关闭微博视频服务言论影响，微博和一些中国的互联网社交公司股价大幅下挫。

　　王代新认为，科技股的业绩对股价支撑力度非常大，要看财务数据、业务和用户数据。此外，股价高不高主要看对公司的成长预期判断。“腾讯因为王者荣耀这款游戏非常火，股票上涨，但是游戏比较难预测。”