为了维持前端网红的热度，为交易带来流量，如涵付出了巨大的人力、财力、物力。就目前来看，卖衣服的网红电商引流成本和其他同行相比似乎并无优势。

　　日前阿里发布2017年首个《网红互联网消费影响力榜单》，50位网红成为最具消费影响力的领军人物。如涵旗下有3个人上榜，张大奕是榜单第二名，仅次于雪梨，同属如涵的大金和莉贝琳排名较靠后，与张大奕差异明显。

　　张大奕对如涵的重要性不言而喻，今年上半年大奕电商公司实现营收1.32亿元，净利润1819.2万元，其一人就贡献了如涵接近50%的销售额。如涵名下少说也有超过50名网红，其余所有人创造的销售总额也就刚刚与张大奕持平，网红界的二八原则体现的很彻底。

　　总的来说，雪梨和张大奕这种级别的网红具有偶然性，如果网红流量变现仅仅靠卖衣服，批量制造网红的策略投入产出有待考验。

　　存货周转天数高达303天

　　后端，如涵重金打造柔性供应链，效果差强人意。

　　柔性供应链是网红电商绕不开的话题，其鼻祖是快销品牌ZARA。

　　Zara的品牌管理模式是“快速、少量、多款”，这与柔性供应链倡导的“多款少量、快速翻单”如出一辙。

　　Zara以极速供应链著称，从设计到终端销售最快只需要15天，通常要30-40天，如涵也在重金打造供应链，可惜从半年报来看，其存货周转天数与ZARA差距巨大。

　　如涵今年上半年的存货周转率为0.6，对应周转天数303.3天;2016年全年存货周转天数是189天。同期韩都电商的存货周转天数分别为87.5天、133.7天。

　　也就是说，在投入重金打造供应链后，如涵的存货周转速度不降反升，与韩都电商的差距也在扩大。

　　较慢的存货周转速度也导致如涵存货高企，今年上半年公司存货较年初增加2921.09万元，达到2.62亿元。

　　冯敏深知供应链的重要性，在去年九月就提出愿意把供应链放在更核心的部分。“我们认为这是0和1的事，营销做得再好，都是60分、80分、90分的区别，没有供应链就没有1。”