招股书中表示，由于买断销售模式要求丽人丽妆承担店铺运营、营销推广和人力成本，因此会造成较大的资金压力。销售费用“吞噬”利润的现象，也就不足为奇了。

　　招股书还揭示了另一个重大风险，即丽人丽妆运营平台单一，极度依赖阿里。这段风险提示写道：

　　公司第二大股东阿里网络和天猫、淘宝同属于阿里巴巴集团控制企业。未来若天猫及淘宝在电商平台领域的影响力有所下降，或天猫及淘宝的平台管理政策发生不利变化，或公司与天猫及淘宝的合作关系发生改变，则将可能对公司的经营业绩产生一定的不利影响。

　　根据招股书，“化妆品电商零售业务”是公司在天猫平台开设品牌官方旗舰店，以网络零售的形式把化妆品销售给终端消费者的业务。

　　▲图片来源：每日经济新闻视频

　　化妆品电商零售业务是丽人丽妆的核心业务。

　　2014、2015、2016年度和2017年1-6月，公司化妆品电商零售业务收入分别为6.55亿元、11.3亿元、19.3亿元和11.5亿元，占公司总营业收入的比例分别为91.54%、92.89%、95.52%和 94.69%。

　　也就是说，丽人丽妆超过九成的销售业绩必须依靠阿里旗下的天猫平台实现。

　　清华创始人的“生意经”

　　毕业于清华自动化系的黄韬，是丽人丽妆的创始人。

　　可能很少有人知道，他们在天猫买的化妆品很多来自这个男人开的店，但黄韬在商业界人士眼中一直有着一种略带神秘的传奇色彩。

　　▲黄韬在复旦管理学院演讲 (图片来源：复旦大学官网)

　　据公开资料，黄韬是清华大学自动化系90级本科、95级硕士，毕业后留校当计算机老师，任教3年，还是北京市公安局刑侦特聘专家。

　　过度依赖阿里平台是丽人丽妆最为显眼的致命弱点，但黄韬却有与众不同的看法。

　　“电商的盘子80%都在阿里这边，我干嘛还去别的地方捯饬呢?”

　　▲图片来源：复旦管理学院

　　就连丽人丽妆以历史性的2200万元天价拍下papi酱视频贴片广告的过程，都是如此充满戏剧性和意外。

　　众所周知，罗振宇是papi酱的投资人，而罗振宇曾在公开场合称黄韬为师父，两人关系颇好。罗振宇所在公司罗辑思维的投资方是优酷土豆，阿里巴巴则是优酷土豆的大股东，而丽人丽妆的第二大股东也隶属阿里系。

　　所以拍卖会当天，罗振宇甚至以为黄韬是以朋友身份前来捧场的。

　　当拍卖开始时，所有人都被丽人丽妆加价竞拍的气势震住了。起拍价为21.7万元，整个拍卖过程几分钟就结束了，丽人丽妆最终拍出了2200万元的天价。

　　在成为全场和线上观众瞩目的焦点后，黄韬的言辞却显得轻松自若。他表示：

　　“(拍出这个价格)其实就是相信papi酱人格的力量，罗胖人格的力量，2200万的价格也不算高，至少一次双十一宣传也得花费相当的支出。”

　　丽人丽妆首席运营官黄梅则对腾讯财经爆料：

　　“本来我们想的价格是2170万，正好是papi酱生日，(黄韬)报价时口误说成了整数。”