“三十而立”的娃哈哈，似乎要有大动作了。娃哈哈帝国的创造者——年过72岁的宗庆后，在三十周年庆典上一改“不差钱、不上市”的态度，表示对资本市场产生了兴趣。在几家知名的“不上市”企业中，娃哈哈就是其中的一员，如今一反常态，立刻成为资本市场的热门话题。

　　娃哈哈如今一年销售各种饮料超过300亿瓶，相当于每个中国人喝21瓶，虽然年营收已下跌三成，但仍有529亿元的规模，员工人数超3万，累计营收超4600亿，纳税526亿，仍然是中国规模最大、效益最好的饮料企业之一。

　　“不差钱”的娃哈哈为何退出“不上市”联盟?

　　中国的A股市场，客观上讲在制度设计上是存在不合理性的。正因如此，A股市场一度被诟病沦为一些企业圈钱之地，一些民企争先恐后来股市圈钱，形成了A股独树一帜的“IPO堰塞湖现象”，作为国内知名的民营企业，老干妈、娃哈哈、顺丰、华为等，都曾明确表示不会上市圈钱，也因此被广大投资者刮目相看。

　　那么，为什么宗庆后以前对上市不感兴趣呢?这也许跟娃哈哈早期的经历有关。娃哈哈在上个世纪90年代从一家校办企业做起，在发展遇到瓶颈的时候，政府牵线将法国“达能”引入娃哈哈，组建中外合资企业。但是这次的合作，最终在不停的官司中结束。

　　达能在联合香港企业获得合资企业控股权之后，想要赶走娃哈哈集团的创始人。局面一度十分被动，好在最后在中国商标主管部门帮助下，以商标转让没有经过法定程序为由，仲裁委员会裁决杭州娃哈哈集团胜诉。由于资本经营闹得如此不愉快，使得宗庆后对杭州娃哈哈集团挂牌上市缺乏兴趣。

　　人生总会有起伏，企业也是如此。1987年创立的娃哈哈，用了4年时间就将产值做到了2.17亿元，在2003年实现了100亿的突破， 2013年走上巅峰，营收达到了782.8亿，乐观的宗庆后将2014年的目标订在了千亿。但是事与愿违，2013年成为了娃哈哈的转折点，2014-2016年娃哈哈营收分别为720.43亿元、494.74亿元、455.92亿元，名次从31位跌至104位。娃哈哈业绩下滑已然是不争的事实。

　　原有明星产品销售业绩的下滑，是娃哈哈业绩整体下滑的主因，自家爆款产品“营养快线”在2009年单品就能突破百亿，在2014年达到巅峰的153.6亿元之后便开始走下坡路，2015年和2016年分别为115.4亿元、84.2亿元，几乎腰斩。而在瓶装水市场中，娃哈哈的排名已从第四滑落至第六，市场份额也从2015年的6.7%下滑到5.9%

　　市场竞争日益激烈，老对手农夫山泉的年营收已经突破150亿元，但娃哈哈近几年在饮用水和饮料市场上却基本没有增长。这主要是因为娃哈哈的产品没有跟上消费者的需求，包装多年来几乎不变，对年轻人来说，显得非常“土”，直接导致竞争力的下降。为了走出困境，上市，也就到了提上日程的时候。

　　饮料界的“腾讯”

　　提起娃哈哈，首先进入脑海的是这几款经典产品：王力宏代言的纯净水、小时候最爱的AD钙奶、八宝粥以及曾经风靡一时的营养快线，这些产品给娃哈哈贡献了大部分的业绩。人们印象中好像很久没见到娃哈哈有什么别的产品了，但事实并非如此，娃哈哈一直在不停地推出新产品，它生产过的品种已经超过300种。

　　那么问题来了，一直在出新品，那为什么好像从来见不到?这就要从娃哈哈的策略和经销体系说起。娃哈哈大部分的产品路线和推广方式几乎一致——复制、模仿。在市场上找已经成功的饮料对标，迅速复制出来，再大肆打广告。

　　业内有句话，市面上哪款饮料卖得好，娃哈哈就有90%的可能性造出同款。例如非常可乐、冰红茶、呦呦奶茶、启力等，都能找到原型。所以，娃哈哈在业内还有个外号——饮料界的腾讯，当然，这形容并非褒义。

　　再来说哇哈哈的经销体系，多年的深耕造就了强大的“联销体”模式，全国近1万家经销商、几十万家批发商、300多万个零售终端，可以在短短一周内就把新品铺到农村的每一个小卖部。所以在中国市场野蛮发展的年代里，娃哈哈采用的“复制模仿”策略让它能够获得巨大成功。