为什么风险投资偏好年轻人？

　　摘要：对于创业者来说，创业项目就是ta的全部。百分百的事。对于投资人来说，创业项目不是ta的全部。投前根本和ta无关，只是一旦投了会有关。投后也就是一百个项目中的一个，然后待价而沽罢了。

图片来源：视觉中国

　　一

　　无知之幕。

　　请容我先装个逼，借用罗尔斯在《正义论》里发明的大词。罗尔斯用这个词来讨论社会政治生活，我借用之来讲创业和投资。

　　这是两件事，两类人。当然有创业者转型做投资人，或者反之。但很多情况下，很多投资人都是职业做投资的，哪怕以前创过业，那也是以前了。

　　于是会有一个无知之幕的存在：双方并不了解对方真正的商业逻辑。

　　投资人的想法，很大程度上，是和创业者非常不同的。

　　事实上，所谓风险投资，与炒股票的原理有类似之处，当然也有不同的地方。

　　二

　　风投行业，非常喜欢鼓吹概念，制造风口。

　　一个好的概念的确能撬动起一个非常大的创投市场。

　　我个人相当得意的事是，我和新榜创始人徐达内在一次激烈的争吵中，碰撞出了“内容创业”四个字。讲实话，如果还是自媒体来自媒体去，逼格不够，听着就像个体户，不会是今天这么火爆的。

　　谁要是能发明个词，非常妥贴地把“网红”转化成一个什么词，这个市场一定会被引爆。我想了很久，还没想出来。

　　共享经济也是一个非常成功的概念。其实明明就是个分时租赁，非要说成共享，一堆企业造自行车让你骑，也不晓得是哪门子共享。

　　不要紧，概念能被大家都使用就行。

　　舆论场的主流从来是不太讲逻辑的。

　　鼓吹概念这事，和炒股票几乎一样。

　　三

　　很少有人炒股票是为了等年底分红，特别大的尤其讲安全的基金是例外之一。

　　投资股票基本上是为了赚差价，我今天十块钱一股进去，能不能明天涨停板十一块出来?这个意义上讲，投资股票其实不是投资行为，是投机行为。

　　明天十一块出来这件事取决于别的股票投资者，他们是否认为十一块值得。而这些人认为值得的原因还是：我十一块进去，后面还有人会十二块一接手。

　　这就是股市里著名的博傻理论：我承认我十块钱进去是傻逼，但我赌有比我更傻的。

　　但其实天下聪明人多了去，傻逼不太好找，就算要做傻逼，也得有个理由。

　　这个理由就是：概念。

　　所以股市里很多亏损很厉害的股票，比如以前的ST，依然会大涨，因为可能有重组概念。

　　还有很多本来没什么人关注的股票，忽然由于某些八杆子打不着或者就算有关也有限的原因，成了热门股，比如什么概念股，什么领域股。

　　风险投资投的不是上市公司，但这方面的逻辑是一模一样的。

　　这是风险投资与股票投资非常类似的地方：博傻找接盘。

　　鼓吹概念不是这个行业的浮躁，而是这个行业本身的生存逻辑。

　　四

　　但风投行业比投资股票有一个巨大的劣势：投资标的不是上市公司，有些甚至还很早期，财务报表简单得一塌糊涂，怎么判断一个公司的好坏?

　　所以风险投资风险投资，风险是非常大的。就算鼓吹概念，一个概念兴起千家公司出现，接盘侠为什么要接我投的这个公司?

　　风险投资的做法是：投多一点公司，比如投一百个，心知肚明要死八十个，那二十个能赚回来不就总账是赢的么?

　　南非那个MIH，十几年前进入中国搞互联网投资，投了六家公司，五家死得干干净净(其中有一家是我曾经从业过的，500万美金进去后来是20万美金回去的)，但一家赢就够了。

　　那一家就是腾讯。MIH至今在腾讯里股份比例是最大的。

　　当一个风险投资以1-2成的赢率来cover另外8-9成的败率时，一个顺理成章的逻辑就出现了，那1-2成的赢，要大赢，不是一个涨停板就够的。

　　所以，风险投资喜欢增长性快的项目，希望1-2年，这个项目就有10倍增长，不然玩个屁。

　　另外，风险投资基金都是有时限的，行内一般是5+2，也就是五年要清盘和出资人算账，了不起再加2年(我见过最夸张的是5+2+2，九年，但常见的是七年)。风险投资的耐心是有天花板的。