前几天，IT 桔子发布了《2017 年中国互联网新晋独角兽公司榜单》，披露了今年新增的 34 家估值达到 10 亿美金的互联网非上市公司。

　　在这些公司背后，投资机构扮演了不可或缺的“伯乐”角色，他们要么在非常早期的天使阶段就慧眼识珠投中潜力公司，要么在成熟期点石成金助力千里马长成独角兽。此外，腾讯、阿里巴巴、小米科技等 CVC(公司投资方)也在一级市场上扮演了越来越重要的角色，它们甚至已经不满足于做战略投资，同样也将触角延伸到了早期投资(种子/天使轮、A 轮)。因此，IT 桔子在统计这些独角兽公司背后的资本方时，将 CVC 和 VC 放在一起进行比较。

　　2017 年，我们看看哪些机构“点石成金”的能力更强?哪些 (C)VC 在新晋独角兽榜单得到了更大的回报?

　　注释：我们本来准备盘点《投资独角兽最多的 (C)VC 机构 TOP10》，但因为有 15 家机构投资的新晋独角兽项目均是 3 家，因此最终得到了如下的《2017 年新晋独角兽公司背后的 (C)VC 机构 TOP22 排行榜》。

　　独角兽背后 (C)VC 机构解读：

　　红杉、腾讯、启明、阿里、创新工场位居 TOP5

　　1、红杉资本中国

　　从榜单来看，红杉资本仍是中国排名 No.1 的投资机构，旗下拥有 13 家新晋独角兽，而且相当比例的公司是在天使轮、A 轮、以及 B 轮进入的，早期阶段(天使轮、A 轮)进入的新晋独角兽占比超过 50%，不得不承认他们的独到眼光。

　　从赛道分布来看，红杉资本投资的新晋独角兽主要分布在文化娱乐、金融、以及汽车交通领域，合计占比超过 50%。其中，文化娱乐领域的快手，红杉资本在其 A 轮阶段就已经进入，目前最新一轮的投后估值达到 30 亿美元。据传快手还在进行新一轮融资，估值还会暴涨，红杉资本在这一个项目中就赚了个盆满钵满。

　　2、腾讯

　　位居第二的是 CVC 腾讯，旗下拥有 8 家新晋独角兽，主要分布在中后期发展阶段，但 A 轮就进入的新晋独角兽占比仍然达到了 37%，成为中国名副其实的 No.1 CVC。尤其是在今年，可谓是腾讯的 IPO 收获年，其投资过的众安在线、阅文集团、易鑫资本以及搜狗均在境外上市。据不完全统计，腾讯的此次收割季获益超 400 亿元。并且腾讯在今年的投资也异常活跃，截止到现在，IT 桔子追踪到腾讯的 2017 年投资事件数量已经超过了 120 起，投资活跃度绝对秒杀绝大部分一线投资机构，甚至能排到 TOP1 或者 TOP2 的位置。

　　从赛道分布来看，腾讯投资的新晋独角兽主要分布在文化娱乐和电子商务领域。在文化娱乐领域，腾讯投资了快手、知乎以及得到，其中快手是腾讯在其最新一轮(D 轮)融资 3.5 亿美金的时候领投入局的。在电子商务领域，腾讯投资了生鲜电商平台“每日优鲜”以及二手闲置商品交易平台“转转”，这两家公司均可以看作是腾讯在应对阿里的战略布局。阿里在万亿级的生鲜电商领域早有布局，例如重金入股盒马鲜生等;同样在二手闲置商品交易方面，阿里系的闲鱼和腾讯系的转转又是直接的竞争对手。此外，腾讯在汽车交通领域投资的摩拜单车和阿里投资的 ofo 小黄车也是打得不可开交。所以，腾讯的投资与 VC 机构不同，它更偏向于战略布局，尤其是那些在中后期入局的公司。

　　3、启明创投

　　位居 TOP3 的是启明创投，这是一家注重精挑细选和命中率的投资机构，在 2017 年有 7 家新晋独角兽被其命中。启明创投首次投资新晋独角兽主要分布在 A、B 轮，占比超过 80%。其中，启明创投在 A 轮阶段就投资的新晋独角兽有知乎、触宝科技和得到。

　　从赛道分布来看，启明投资的新晋独角兽主要分布在文化娱乐和企业服务领域。其中，估值较高的两个典型投资案例分别是企业服务(人工智能)领域的旷视科技(B 轮进入)，以及汽车交通(共享单车)领域的摩拜单车(C 轮进入)。

　　4、阿里巴巴

　　位居 TOP4 的是阿里巴巴，首次投资新晋独角兽的轮次分布比较均衡，A、B 轮和 C、D 轮占比各一半。同样，阿里巴巴也是一家活跃的 CVC，今年的投资事件数量超过 70 起，但和腾讯今年的投资事件数量相比有不小的差距。