2018年至今，仅新増7家报会企业，目前已连续三周无新增报会企业;

　　A股市场已有18天无新股上市，创两年来纪录;

　　去年平均每月下发34家IPO批文，今年前三个月下发的IPO批文数总和才27家。

　　证监会明确提出“IPO被否需运行三年才可借壳”，以及新一届发审委超低过会率，足以让不少企业知难而退。财务指标上的新要求，更是让不少企业知难而退。

　　近日，投行人士透露两个IPO新的监管要求：第一个是IPO在审企业，近三年净利润合计要超过1个亿，且最后一年超过5000万，不达标的，要么选择撤回，或者接受现场检查;第二个是IPO新申报的企业，主板要求最近一年净利润超过8000万，创业板不低于5000万。

　　细究原因，上述26家撤退企业主要存在以下三大问题：

　　一是，近三年净利润合计不到1个亿，且最后一年不足5000万，这类企业占比最多。

　　二是，净利润满足要求，但业绩出现下滑。

　　三是，新三板转板的企业，股东结构中出现了券商集合资管计划、信托计划等。

　　值得注意的是，证监会在2017年下半年对22家IPO在审企业开展了现场检查，期间共有10家企业撤回了IPO申请。据券商中国记者了解，今年上半年，证监会将继续深入开展IPO企业现场检查工作。

　　IPO前，撤退大军开始增多

　　不足一个月时间，已有26家公司撤回了IPO申请。

　　2月23日，证监会在一则监管问答中明确提出：

　　证监会将区分交易类型，对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目加强监管：对于重组上市类交易(俗称借壳上市)，企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市;对于不构成重组上市的其他交易，证监会将加强信息披露监管，重点关注IPO被否的具体原因及整改情况、相关财务数据及经营情况与IPO申报时相比是否发生重大变动及原因等情况。

　　据券商中国记者统计发现，2018年至今，共有48家公司撤回了IPO申请。不过，值得注意的是，自2月23日证监会发布新规后，“撤材料”开始加速，至今不到一个月时间，共有26家公司决定撤回IPO申请。

　　从IPO承销商来看，26家公司涉及24家承销商，其中，德邦证券的两个项目均已撤回，分别是上海能辉科技股份有限公司和浙锚科技股份有限公司;天风证券也撤回了两个项目，分别是天津天堰科技股份有限公司和苏州禾昌聚合材料股份有限公司。

　　26家企业终止审查三大原因

　　一位上市券商分管投行的副总裁坦言：“考虑到IPO被否的可能性很大，尤其那些已经经过初审会拿到反馈意见的企业，掂量过会概率小，还是会选择终止审查。”

　　而细究其中原因，财务指标和合规性不合格是这26家终止审查企业始终绕不过去的槛儿，大体可以分为三种情况：

　　一是，近三年净利润合计不到1个亿，且最后一年不足5000万，这类企业占比最多。

　　比如，东北证券承销的北京盈建科软件股份有限公司，2015-2017年净利润分别为1723.72 万元、2596.33万元、3813.58万元，并不符合最新的净利润要求。

　　再如，海通证券保荐的美瑞新材料股份有限公司，2015-2017年净利润分别为1409.49万元、2722.12万元和4441.04万元，净利润累计不超1个亿。而这家公司在今年1月30日就拿到证监会的反馈意见，其中要求进一步说明12个规范性问题、多达29个信息披露疑问等，3月9日审核状态就变更为“终止审查”。

　　二是，净利润满足要求，但业绩出现下滑。

　　比如，中德证券承销的湖南湘佳牧业股份有限公司，这家公司2015年-2017年的净利润分别为8402.55万元、5219.55万元、5947.27万元，符合“近三年净利润合计超过1个亿，且最后一年超过5000万”的要求，但问题是2016年净利润下滑。

　　三是，新三板转板的企业，股东结构中出现了券商集合资管计划、信托计划等。

　　比如，红塔证券承销的广东奥迪威传感科技股份有限公司，它曾在新三板挂牌，股东中存在契约性基金和资产管理计划，且在新三板挂牌前股东人数已超过200，“三类股东”在新的监管要求下必须清理或者穿透持有人，否则会存在合规性问题。

　　不满足指标建议撤退

　　近日，投行人士透露两个IPO新的监管要求：第一个是IPO在审企业，近三年净利润合计要超过1个亿，且最后一年超过5000万;第二个是IPO新申报的企业，主板要求最近一年净利润超过8000万，创业板不低于5000万。