“不是说我们显得aggressive(有侵略性)，而是aggressive就是我们唯一的成功机会。”于航在2015年夏天接受《商业周刊/中文版》采访时曾如此表态。

　　这样的赛事版权采购策略让乐视体育迅速崛起为中国体育媒体平台中不可忽视的力量。通过与乐视电视、手机及其他业务的联动，乐视体育迅速打开局面，也让资本市场认可了这一逻辑。

　　但回到商业模式上，时至今日，在中国体育版权市场上，最可靠、现金流最大的营收还是来自分销，而不是toC(用户)端的播放。

　　乐视体育前所未有地大举纳入赛事版权的后果是，除了亚足联赛事版权，其曾经手握的大部分是昂贵且性价比不高，最后只能通过toC端转播来获得营收的版权——在这其中乐视体育还坚决采用了独播策略，因此背上沉重的风险和负担。

　　乐视体育CEO雷振剑在去年12月曾透露，乐视体育内部做过相关测试，在现有格局下，目前任何公司拿到的体育赛事版权，如果没有付费会员这块业务，就算把广告和衍生品收入全部相加，都会产生将近20%的负毛利。而如果未来“付费模式”能真正全面铺开，改变现有格局，“中超的80亿也不算贵”。

　　但在中国，要培养用户的付费习惯并不容易。

　　按照雷振剑的说法，乐视体育到去年底已有超过300万的付费用户。从现实来看，乐视体育会员通常是和乐视电视、手机等硬件捆绑销售。即便以300万用户、590元年费计算，乐视体育获得的17.7亿元收入相比于在版权上的高额投入也是杯水车薪。如今随着赛事版权的不断丢失，乐视体育对用户的吸引力也在减弱。

　　雷振剑背负巨大压力

　　懒熊体育获悉，在今年3月的一次公司全员沟通会上，雷振剑终于对高价买版权策略进行了反思。在强调过去3年乐视体育对整个行业的推动表现不可思议的同时，他坦承埋下了很多错误，今天一个个引爆，尤其是高价购买赛事版权，又很难变现，最终给公司造成一定影响。

　　商人角色更重的融创中国董事会主席孙宏斌不止一次对乐视体育买中超版权一事上发表不同看法，他公开表示：“中超本来就不应该做，投了13亿，亏了5亿。你不能因为说中国老百姓喜欢看你就做，这是一个买卖，你这么做就不对。”

　　此外，乐视体育业务过多反而无法专注，在“蒙眼狂奔”时经营管理显得过于粗放，也都埋下了隐患。

　　但说回来，B轮融资中又有近一半被乐视集团其他业务抽走，更加剧了乐视体育的危机。

　　寻找出路，回到原点

　　整个乐视系资金问题爆发后，孙宏斌的融创中国宣布以150亿元驰援乐视。但此后从孙宏斌和乐视控股创始人贾跃亭的公开表现来看，乐视体育在乐视系整体架构中的位置已经有所动摇。

　　在入股乐视系之前，融创团队曾做过大量的调研，最终只入股乐视网、乐视电视(乐视致新)及乐视影业。在孙宏斌眼里，这三块是乐视系统中业绩最健康、前景最被看好、退出通道也最为顺畅的最优质资产。

　　而乐视体育，始终未得到孙宏斌的青睐。

　　除了公开反对乐视体育购买中超版权外，孙宏斌在融创中国2016年业绩发布会上还表示，“非上市体系这块儿，我们一直推动它该卖的卖，该合作的合作，让它尽快变得正常。包括手机也好，体育也好，其实我们也都花了很多精力在看，不是要去买它，是推动它，去合作、去卖掉，去解决资金问题。”

　　作为微博达人、营销KOL的贾跃亭，已经极少为乐视体育鼓与呼，他微博上的内容更多是汽车、上市公司、影视等。

　　乐视体育在孙宏斌和贾跃亭心中的地位变得尴尬

　　孙宏斌不支持、贾跃亭无暇顾及，乐视体育只能自谋出路。知情人士向懒熊体育透露，资金危机爆发之初，乐视体育曾主动找过苏宁寻求融资，整体估值叫价300亿元，但后者并没有跟进。随着危机的持续发酵，乐视体育估值一路下滑。后来首钢曾认真考虑以约30亿元人民币入股，不过给出的估值远不到当初B轮估值的一半，双方最终并未谈妥。

　　作为一个体育媒体平台，其新媒体建立在赛事版权基础之上。