这对老杨是一个挑战，所有人都反对他，而他能把团队带好，把这个市场做好，他被当做冲锋陷阵的兵，哪里需要去哪里。“你知道我为什么要离开这个体系吗?因为我觉得我没办法做彻底改变，因为这是国企，所以我选择更加市场化的市场。但我的方法，在我所负责的区域施行是有效的。”

　　在这个过程中，老杨对企业的管理的判断形成了自己的标准，所以通过尽调，他能够判断企业管理质量，从而为他的投资决断提供依据。

　　在老杨看来，解决人类矛盾的唯一的方法就是发展，有好的标的他还会继续投资。“我相信新三板是有鲸鱼苗的，也相信自己的投资能力”。

　　三、挑鲸鱼苗，要首先看团队、产品、市场

　　在水大鱼大的新三板，老杨认为，一定要有自己的投资体系，越是在汪洋大海里边，越要去发掘鲸鱼苗。

　　低估值、高成长性是老杨的投资逻辑。他以投资的一家环保公司举例，去年权益分派，每十股转增十股，派现五元，单分红回报率甚至好过主板的很多白马股，而且企业估值远远小于主板同行业企业，未来大有可为。

　　选择标的时候，老杨会从宏观、微观两个维度考虑。

　　宏观要看产业方向，能否满足市场需求，是否对社会和经济发展有意义……;“比如，像我以前判断农村信用社一样，中国要发展，农村金融是必须发展的，现在也没过时。不管你说什么蚂蚁金服会颠覆金融，但是在农村这一块，它要颠覆还有一个过程，因为你们到实地去考察以后你就清楚了，很多东西我们所听到的和现实去考察的是两回事。”

　　微观就一定要落地，国家提倡宁要青山绿山不要金山银山，那如何去实现?企业做的事情能否助力?

　　具体而言，他投资看这三大因素：

　　一是管理团队，这也是最重要的因素，一个好的团队可以把糟糕的市场变成好市场。职业经理人出身的老杨非常清楚，一个很糟糕的市场，往往不是市场原因，而是人的原因。

　　二要有好的产品和服务，结合产业动向，要在五年十年内可行。

　　有了前两者以后，还要看市场。未来前景是否足够大?天花板在什么地方?

　　团队、产品、市场是首要考虑的东西，对于老杨来说，这些非常优秀还不行，他会时刻关注国家、产业、企业发展的动态。

　　要时刻关注企业的发展战略和实施情况，企业言和行是否同步，超越是好事，但与大多数人看法不一样的是，他认为太过超越也有问题。“这说明团队是存在问题的”。

　　他认为，凡事超出了自然规律，都不是好事。自然规律是一个渐进的、延缓的稳定过程，而这是决策者可控的。企业发展按照决策者的计划进行，游离在合理的、可控的范围内起伏是正常的，但比如超过百分之一百、两百，这是不正常、失控的。

　　“这说明管理者对整个形势判断有误，如果你一年、五年的判断都这么糟糕，我怎么相信你会成长为鲸鱼呢?但做短线的投资者会很愿意看到这种情况。”

　　除了宏观微观之外，老杨还要求企业的发展一定要符合他的价值观。比如他投资江苏的一家环保类公司，自己无法为环保事业做更多具体贡献，但可以通过投资环保类的公司，让专业的人和组织去做对改善人居环境有帮助的事情，同时这家公司管理团队足够优秀，市场足够大，产品、服务也足够好，又符合宏观产业的发展方向。

　　四、做尽调，要从细微处观察企业的言和行

　　在老杨的投资体系中，有一点很不同，那就是尽调。大部分投资人尽调是出于对企业财务数据方面的怀疑，而他则是从细微处观察企业的言和行。

　　纯粹去看财务报表，老杨认为意义不大，他有一个“愤怒疑团说”，企业的软硬实力，是支撑数据真实性的唯一标准。如果这一系列东西都很糟糕，财务数据却很好，这说明企业的整个生态根本就没有遥相呼应，数据和市场、管理这些东西是脱轨的，那看它的数据有什么用?

　　不过数据是一定要的，“但我要的数据是跟企业软的硬的东西遥相呼应，就像种植有机蔬菜一样，它为什么是有机蔬菜?需要你从土壤、播种、施肥到虫害治理等整个环节确保它确实是生态的。”

　　老杨善于从细微处观察企业的言和行，主要是看公司的团队以及管理风格等。

　　在他的管理概念中，并不认同“狼团队”的理念，没有笨员工和不产生价值的员工，只有不合格的管理者，他希望充分调动员工能动性。