2017年7月31日，新三板上首只真正意义上的集邮股，背负着162名「集邮党」希望的泰达新材，最终未能成功过会。

　　一时间，新三板集邮党们的悲伤情绪达到顶点。

　　“有三类的无限期暂停，没三类的又过不了，不玩了，明天能割的都割了去”，一位集邮党绝望地表示。

　　「集邮」，是指从二级市场买入拟IPO股票的投资，曾经一度被视为「新三板上唯一的投资逻辑」，到如今已进入了下坡路。

　　正所谓，漏船载酒泛中流。回首集邮党的前世今生，斟上一杯酒，我们还需痛定思痛，平复心情，恢复理性，毕竟太阳照常升起。

　　风雨欲来，集邮曾是少数人的游戏

　　集邮概念何时出现?谁是集邮第一人?恐怕谁也说不清楚。

　　集邮的雏形，最早可以追溯到2011年的中关村代办股份转让系统，据一位早期个人投资者回忆，“当时几百只股票飞出了11只凤凰”。

　　据传，中国广州一位名叫「大牛」的，拥有10年证券投资经验的个人投资者，明确提出了集邮概念。但在当时，新三板市场盛行的逻辑全然不是集邮，集邮概念遭到很多投资者的质疑。

　　2015年4月海容冷链宣布上市辅导，成为新三板扩容后第一个个人投资者可以直接参与的拟IPO标的。海容冷链之后，有友食品、华电电气、波斯科技等几家公司相继停牌加入IPO排队大军。

　　新三板市场开始进入“辅导潮”。

　　2015年5月份，新三板市场受到震动，开始阴跌不止，而这类拟IPO股票虽然未涨，但却能够维持不跌——大牛认为，这一信号代表着集邮策略开始进入萌芽状态。他认为，跨市场存在套利空间，IPO股凤毛麟角，即筹码稀缺，按照这两点逻辑，集邮可行。

　　但在当时，市场还处在懵懂阶段，只有极少数投资者注意到了这条投资线。

　　有友食品2015年10月9日发布公告，11月初股价才开始上涨;华电电气7月宣布辅导，直到12月停牌前成交量和股价才呈现明显趋势。

　　这种懵懂状态一直持续到了2016年6月。在此之后，集邮策略开始了「原力觉醒」。

　　6月份，新三板企业关于IPO的公告达到60个，是5月份的2倍;同时，6月份有24家企业进入辅导期，和5月份相比增长了1/3。

　　此时，市场真正开始认同IPO策略，这也直接带动了拟IPO概念股的第一轮行情。

　　读懂新三板研究中心的数据显示，2016年6月到7月，新三板拟IPO概念股的整体走势和做市指数出现第一波小的背离。无论是成交量的增幅还是价格，拟IPO企业都整体强于全部做市企业。

　　(数据来源：Choice，读懂新三板研究中心)

　　喜鹊报春日渐暖，泰达新材成为集邮拐点

　　是英雄推动了时代?还是时代造就了英雄?这本来就需要辩证地看待。

　　新三板上拟IPO股票的时代已经到来，集邮概念开始被认同，市场上急需一个榜样站出来，开启行情。

　　此时，泰达新材出现了。估值低、市值小、没有低价筹码、业绩超预期，泰达新材的条件非常不错。

　　去年2月16日，泰达新材做市时，总市值为3.72亿元，对应的估值为19.02倍。但市场对公司反应平平，2016年3月3日，公司总市值为3.91亿元，年报披露之后，对应的PE由18.35倍下降至13.72倍。

　　然后2016年3月23日，公司发布上市辅导公告。不过，这也没引起市场的反应，公司股价反而变的更惨。7月28日，公司走出做市以来的最低收盘价5.88元，市值2.56亿元，只有8.98倍PE。

　　8月15日，泰达新材公告董事会决议：申请在创业板上市，并提请股东大会审议。随后一个月，泰达新材开始了摧枯拉朽式的逼空表演，其股价只能用“妖异”来形容。

　　公司上涨前的价格约为6元左右，公司9月9号在股转系统上披露了证监会通过其辅导验收的消息，其后的一个交易日内股价创新高到20.78，收盘价19.1元。价格比整个上涨趋势之前的股价翻了三倍!

　　至此集邮概念深入人心，集邮浪潮开始释放。

　　雄鸡一唱天下白，扶贫政策点燃集邮大火

　　如果说去年7月份，泰达新材为集邮带来了火种，那么 9月份的「扶贫政策」更是为集邮行情送来了东风。

　　9月9日，证监会表示将对贫困地区企业的IPO开辟绿色通道，这意味着处于扶贫地区的企业IPO时间成本更低。

　　政策一出，根力多、金丹科技、宏源药业等15家扶贫概念股迎风而上，涨势汹汹，其中根力多的涨幅更是达到了76.52%。

　　自2015年1月30日转为做市起，直到扶贫政策出台前，根力多的成交均价为15.03元/股。随后，根力多在2016年9月12日暴涨76.52%，股价高达20元!9月14日，股东就超过了200人，比公司2016年半年报显示的140位股东，多了60余人。

　　宏源药业股价与根力多在同日被一举点燃，9月12日公司股价涨幅达65.44%，盘中一度上涨87%，次日开始停牌;