创新主板可以对散户开放，监管与主板类似、相对更加严格，上市的申请门槛等同于主板的规定，容许不同投票权架构以及内地公司的第二上市。

　　香港交易所拟设立一个独立于主板与创业板之外的创新板.

　　2017年6月16日，香港交易所就建议设立创新板以及检讨创业板征求了市场意见。这一新闻的发布立即使“港交所设立创新板”这一话题被市场热议。

　　那么，创新板到底是一个怎样的板块?创新板的设立对于大陆高科技型企业在香港上市有何影响?以及香港创新板与内地新三板又有什么区别呢?

　　接纳在香港第二上市的内地公司

　　香港交易所在6月16日发布了《有关建议设立创新板的框架咨询文件》，文件中指出，香港交易所拟设立一个独立于主板与创业板之外的创新板，目的是拓宽香港的资本市场以及吸引更多类型的发行人到香港上市。

　　港交所创新板的设立，主要针对三类公司：第一类是尚未有盈利的公司;第二类是采用非传统管治架构的公司;第三类则是拟在香港作第二上市的中国内地公司。

　　这三类公司中目前第二和第三类公司在香港的上市机制中是不被接纳的，而属于第一类的盈利能力较弱的初创公司目前一般也很难通过创业板现金流量测试，或是通过香港主板“盈利测试”、“市值/收益/现金流量测试”，或者“市值/收益测试”中的至少一个，因此这一框架的完善有利于吸引更多类型的公司到香港上市，使香港资本市场更加完善。

　　第二上市指的是已经在香港以外市场上市的大陆企业，通过托管银行和经纪商来香港实现相同类型股票的跨市场流通。例如,某些目前已在美国上市的中概股(例如阿里巴巴、京东、百度等)如果成功以香港存托凭证(Hong　Kong　Depositary　Re-ceipts，HDRs)的方式在香港上市交易的话就会属于这一类型。香港于2008年7月推出HDRs项目，目前只限于海外公司和香港主板。HDRs与美国存托凭证(ADRs)和全球存托凭证(GDRs)类似，是以港元计价(应发行公司要求，也可以以美元计价)，面向香港投资者发行并在港交所交易的存托凭证。它们代表香港托管银行发行的存入保管机构的海外公司的指定数目的普通股的所有权。

　　在港上市有助打造企业国际知名度

　　通过在香港第二上市，大陆企业不仅可能拓宽融资渠道，还可以提高公司品牌在香港和亚洲市场的知名度。例如，继世界知名奢侈品牌Prada和Samsonite于2011年6月在港交所上市后，本身已在美国纽交所上市的世界知名奢侈品牌Coach在2011年12月于港交所以HDR的形式第二上市，其当时并未通过HDR融资，而主要目的就是提高Coach品牌在亚洲市场的知名度。

　　第二上市与AH股两地上市不同。第二上市在两个市场上市的是相同类型的股票，例如中石油和中国人寿在美国上市的ADR是在香港发行的H股中的一部分。而两地上市在两个市场上市的是不同类型的股票，例如中石油和中国人寿都有A+H股两地上市，在大陆上市的是A股，而在香港上市的是H股。

　　同一个公司的A股和H股是同股同权的，但是两者市场价格通常不同，目前总体上A股相对于H股有溢价。A股在中国境内发行，除了QFII/RQ-FII及沪港通和深港通等特殊政策外，只许本国投资者以人民币认购，因此，在现有规定下，大陆公司很难以A股为基础在香港或海外发行存托凭证。

　　然而，H股是面向全球投资者的，所以，有些大陆公司以H股为基础在美国发行ADR。一份ADR对应预定数目的基础股票，被称作兑换比率。ADR按照兑换比率和汇率以美元发放股利。ADR投资者通常通过在美国的ADR发行银行来行使股东权益。

　　而且，因为ADR与其代表的基础股票之间可以相互转换，所以ADR通过市场汇率转换后的相对价格理论上与基础股票的市场价格相同，而实践中则由于转换费用、交易时间差别等因素通常会有小额偏差。

　　创新板将设立快速除牌机制

　　为了针对不同风险类型和不同条件的发行者和投资者，同时根据不同板块的风险水平设定股东保障方式，香港创新板将分为创新初板和创新主板两大板块。

　　两个板块的联系和区别是，创新初板只针对专业投资者开放，上市条件较为宽松，不设最低财务记录和财务要求，只需达到上市时的市值最少2亿港币，并且容许不同投票权架构(即同股不同权)，及容许内地公司进行第二上市。为保证创新初板的流动性，上市时至少有100名投资者及公众持股量至少达25%。因此创新初板吸引的公司主要是未符合创业板或者主板财务要求的公司，与内地新三板制度有点类似。