企业虚增收入的手段就是虚构合同(提前确认收入已经不被认为是造假了)和收入，这需要有客户来配合。我们曾经质疑过的分豆教育，甚至有劳务咨询公司和美容企业购买他们的教育产品，明显与公司的产品不搭界;有的客户新注册成立才半年，就有了大几百万的采购，不符合常理。

　　“新三板报”曾经质疑过一家教育企业，他们的客户既是他们产品的采购者，同时又是企业的供应商。一方面是对客户的收入是1000万，另一方面又有对这个兼职为供应商的客户又预付了500万，这相当奇怪。有没有可能真实的合同收入只有500万，另外的500万是虚增收入后又返还给客户的呢?

　　我们曾经质疑过的“诸葛天下”，一家做汽车后服务的连锁企业，其收入不是加盟商给的，而是关联公司给的几笔巨额收入。而我们的任务，就是查清这些企业间的关联关系。

　　2、虚增收入的企业，通常毛利率会异常提高。

　　虚增收入的企业，通常收入增加，却没有相对应的成本支出，体现为收入成本不配比，毛利率异常。这不仅是与公司自身的历史相比异常，与同行业其他公司的毛利率比较，也表现异常。因此毛利率比较是一个相当简单而且有效的调研手段。

　　毛利率高的企业，通常是对上下游都有话语权的企业，但如果企业的毛利率很高，但现金周期(应收账款周转天数+存货周转天数-预付账款周转天数)却明显拉长，也能从侧面证明企业的毛利率是不太靠得住的。“阿甘金融网”上线了一系列对新三板公司财务异常进行分析的系统，能迅速提醒投资者这家企业的异常财务指标。同时，也上线了一套对类似企业进行归类财务分析与比较的人工智能系统，能让我们迅速目标企业与整个行业的差异。

　　3、现金净流量长期低于净利润。

　　对于那种现金净流量长期低于净利润的公司，其资产负债表一定表现为虚胖。要么是应收异常，要么是存货异常，要么是其他应收异常，要么是预付异常。经过现金流量表的提醒，我们就能顺藤摸瓜找到那些虚胖的资产，再对照历年的报表附注进行分析，一定会有所发现。

　　但我们需要注意，现金流也不是不能调节。例如企业如果用承兑汇票的方式支付货款，现金流就可能变得正常，这需要我们高度注意企业的报表附注。

　　4、销售费用与收入明显不配比。

　　虽然企业的收入增加了，销售费用占收入比可能会线性下降，但其它条件不变，企业支出的运费、包装费、销售提成应该是随收入增长而同比例增长的。如果销售费用占收入比出现异常下滑，我们就应该一探究竟。

　　5、放着账上货币资金不用，却去银行贷款。

　　“新三板报”曾经质疑过一家新三板企业亨达股份，2016年半年报账上货币资金五个亿，市值才只有4.18亿，看起来很美。但看报表发现，公司放着在恒丰银行的6000万理财不用，却从其它银行为自己和关联公司贷了两个多亿，这明显不符合常理。股转公司后来发了问询函，亨达股份干脆就想要退市了。

　　减少造假，就要降低信息不对称

　　我们还可以列举许多财务分析的手段，来发现企业造假。但发现企业造假，往往不是一个手段就能有效，而是若干异常指标联系在一起，方能确定。

　　制度层面，我们强烈呼吁股转公司严格信息披露规范，起码要求那些挂牌企业，把客户和供应商的真实名称列举出来，方便投资者查询。

　　媒体层面，我们强烈呼吁多投资一些类似于“市值风云”、“读懂新三板”、“新三板报”这样的啄木鸟，把害虫挑出来，把隐藏的信息发掘出来。他们给市场带来了价值，他们就会有价值。

　　技术层面，我们强烈呼吁多投资一些类似于“阿甘金融网”这样的深度投研分析平台，用人工智能的手段，把1万多家企业的财务异常进行总结归类，提醒投资者们关注。他们给市场带来了价值，自身也一样会有价值。