我们曾经投资SNH48，它的文化内核是什么呢?一些年轻小女孩即使面临生活的艰难，未来的难以预知，但还是通过努力唱歌、跳舞来实现人生的梦想，在这个过程中通过奋斗和真诚来收获友情，这也是一种正向情感，所以它本质也是一种高端文化。

　　这两个项目都有个共通之处，就是用更深层次的东西激励用户。当用户受到激励后，就会觉得你是我唯一的心灵港湾，港湾就是用户每天要去停靠的地方，是为弥撒。

　　关于生产流程升级：

　　过去的生产模式比较陈旧，经纪公司采取的是分成模式，结果旗下的明星总觉得你分给我的钱少了，我不干了。这种现象在文化娱乐项目中司空见惯，所以VC不愿意投这类经纪公司，他们的想法是：只要人走了，核心资产就没有了。

　　《中国好声音》里面有四个导师，学员是轮换的。在这个过程中，平台获得了很多资产沉淀，而四个导师抢学员、撕逼的过程产生了无数话题效应。

　　学员在这个过程中也获得了人格魅力，加上现场震撼的视觉效果，不断引爆话题。红平台不红个人，或者绝对不依赖某个平台捧出的个人，这种模式就很好。

　　所以，当大家在做文娱类公司的时候，要考虑几件事：

　　1)为什么我能够红平台，不红我下面的精英?

　　一件事物红与不红，带有明显的偶然性。比如SNH48有48个女孩子，我们大概知道有哪6、7个女孩子会红，但是却没办法判断谁是最红的那一个。所以创业者需要有能够产生批量红人的土壤，但不要把所有资源都压在某个精英身上。

　　2)话题的采集、聚合、升级、引爆，这个过程尽量不依赖精英，而是让流程标准化。

　　我们曾经投资了暴走漫画，这个项目最成功的一点，就是实现了互联网精品内容的流程标准化。

　　4 2015-2017年 VC的投资误区

　　从2015年到2017年，我总结了VC在内容领域投资的几个误区。

　　第一，重视IP素材库，忽略IP 的关键升值节点——视频转化。在2015年IP爆发的时候，一些内容创业者会告诉VC他储备了很多故事、剧本，很有可能成功。但真正的IP只有在影视化、视频化的阶段才能真正获得视觉冲击力、人设和容易理解的精神内核。所以，只有一个IP库，其实是没有太大作用的。

　　第二，IP规划不清晰，投资人追求短期利益。有了IP后，内容创业者不知道怎么去开发，更不知道如何与其他事物有效结合，而投资人只注重IP带来的短期利益。

　　第三，影视领域资本密集。影视是过去两年资本结构化泡沫相对集中的地方，它造成的结果是：演员片酬越来越高，单集成本越来越高。

　　第四，资本投入部分沦为演员收入，没有真正转化成行业的全产业链价值。买单的是竞争平台方和投资人，而投资人的钱在经过层层流转后并未给到公司，而是成为演员的报酬。影视公司缺乏稳定的发行及优质的头部内容，融资也会更难。

　　第五，过度关注图文媒体领域，不顾供给严重过剩。中国是世界互联网商图文供给量最大的国家，差不多占全球的一半。在图文产出量如此巨大的情况下，要么选择特殊的用户，要么做些特别内容。

　　中国式创业喜欢模仿，产生了大量“杀肉鸡”事件——内容就像一只肉鸡，而高流量的大号则是猎人，猎人将肉鸡捕获，卖个好价钱——大号将内容copy，经过改头换面后发出去获得高流量。这样的做法对于原创者是非常痛心的事。

　　第六，扎堆在最热的真假平台，最重要的内容本身反而被忽略。投资人常常犯的错误是：研究一个产品靠什么成功。但是这些判断往往经不起理论支撑。

　　5 2018将是文娱产业的秋天

　　所有IP的目的是在用户的心中建立起一个形象，当用户看到这个形象的时候会产生认同感。这样的IP数量不多，开心麻花是一个例子，在用户的心中种下一个认知：凡是开心麻花出来的喜剧片你都应该去看。

　　目前IP行业现状如下：

　　1)目前国内IP来源多为小说，到影视转化风险高。

　　2)IP规划不够清晰，生命周期短，产品链单一。

　　3)行业少有人培养长期IP品牌，而是追求短期收益。

　　4)能够成为优质长线内容的IP较少，已有头部内容集中在喜剧、惊悚悬疑、玛丽苏、腐女文化中，存在新一代IP内容、网剧的空间。

　　5)粉丝与内容、粉丝与粉丝之间缺少公司可控的互动阵地，衍生品也不知道去哪里买。

　　内容行业有个特点，即做内容的人不但要跟海量的人做斗争，还要跟昨天的自己做斗争。因为用户对内容的理解阈值是不断进化的。