又一家互联网公司传出A股上市计划。

　　美柚创始人陈方毅最近透露，美柚已经开始筹备国内上市计划，并宣布2017年公司净利润突破1亿人民币。来自美柚官方的数据显示，目前美柚女性用户超过1.5亿，日活跃用户达700多万。从一款经期管理工具，到一个女性互联网平台，美柚用了五年时间。

　　如果美柚最终上市成功，将成为国内第一家服务纯女性用户的互联网上市公司。从工具应用这片红海杀出来，不断延伸新业务，直到启动上市计划，美柚经历的故事恐怕只有陈方毅最清楚。之前媒体说另一个福建人王兴是「从死人堆儿里爬出来的」，这句话放在陈方毅身上应该也不为过。

　　为什么这么说?因为美柚从成立开始，工具市场就是竞争最激烈的，其后做社区、做电商、做信息流，可以说每个战场都是九死一生。幸运的是，美柚几乎抓住了每次机会。

　　背后辛酸与惊险，恐怕只有经历过的人才懂。

　　最近流行一种说法，叫「中产阶级焦虑」。套用在中国的创业公司身上，其实也存在这么一个「阶层」：它们早早就达到独角兽估值(10亿美金)，但最近一两年，不仅比上不足，就是比下，也面临新的风口、新的赛道的竞争和挤压。这一类公司估值大多20亿美金上下，成名早，包袱重，正在突围成长的瓶颈。

　　前两天查关于独角兽的资料，发现了一个有意思的现象：2015年和2016年是诞生独角兽最多的两年，但到了2017年，有一半的独角兽没有融资信息披露。

　　换句话说，独角兽们在2017年之前，几乎都在疯狂融资，一年融两轮都算少的，但到了去年(2017年)，呈现群体性沉默，估值有了，融资没消息了。

　　当然，估值也好，融资也罢，都是结果，或者叫表象。有些独角兽由于自身业务的强劲，也许并不需要快速融资了，接下来就直接IPO了。问题在于，谁家在吃肉，谁家在喝汤?

　　大部分独角兽遇到的问题，归根结底就两个：一个是流量增长乏力，一个是业务增收乏力;前者和人有关，后者和钱有关。这都是事关一家创业公司估值的底层数据。

　　但整个移动互联网的流量已经到了临界点，即红利期差不多到头了，无论是谁，想通过大规模用户增长来实现公司成长越来越难了。这是巨头的魔咒，更是创业公司的魔咒，独角兽们当然也不例外。

　　互联网创业最疯狂的时候，一个用户的获取成本可以达到几百元，但很多时候烧钱的目的仅仅是「获取」。获取之后有没有日活、有没有月活，就不管了，也管不了。这是典型的传统流量思维。

　　过去一年，「互联网下半场」一说流行起来，各种解读层出不穷，我觉得最核心的，就是深度挖掘用户价值。什么是用户价值?首先应该是用户时间。没有用户停留时长，就谈不上用户价值，更谈不上「深度挖掘」。

　　我之前在《福建人的流量生意》一文中，提到过美团和今日头条之所以要做业务多元化，目的就是深度挖掘用户价值，而实现这一步，首先要保证用户停留时间。王兴说不在乎边界，只关心内涵，其实就是这个意思。

　　从团购到外卖到旅行再到出行，美团一步步把用户的时间留下，只有留住了用户的时间，才有资格谈用户价值。

　　根据第三方研究机构的调查显示：在女性经期管理市场，美柚用户使用时长在全行业占比达到95%。

　　这正是美柚的可怕之处：不仅拥有庞大的用户数，更拥有恐怖的用户停留时长。

　　这恰恰反应了过去几年中国互联网底层运行机制一个根本性的变化：从争夺用户数到争夺用户停留时间。经常有人把今日头条的竞争对手看成传统新闻客户端或者百度，其实它的真正对手是腾讯(微信)，因为二者本质上都是在做争夺用户时长的生意。

　　只不过，头条与腾讯是在一条大众化的赛道上争夺，而在互联网的各个细分赛道，故事同样如此。

　　以女性健康管理这条赛道为例，当大家都以工具作为切入点的时候，就是争夺用户数，因为互联网工具很少有高频的产品;后来大家做社区，开始争夺用户停留时间;再后来做电商，开始争夺时间和金钱;直到有人做内容，把一场本来是争夺人的比赛，彻底变成了争夺时间的淘汰赛。

　　美柚就是按照这个路线跑出来的。尤其是Feed流的推出，可以说美柚准确抓住了内容个性化推荐的风口，这个功能推出半年，美柚内容的点击率从5%提升到20%;美柚资讯流广告曝光量增长了近十倍;2016年，美柚电商板块全年成交额将近14亿元，比上一年增长超过10倍……