市场的改进必然伴随着痛苦。新股发了，自然新股的溢价就下来了。那些幻想着炒作的人，自然要打开自己的“督察”功能，在各类场所冷嘲热讽。建设的节奏也是会被放缓的。新股停发，会让优质公司的股价溢价消失，重新回到炒小炒新的历史老路上去。股市不是貔貅，不是只进不出的。而退市这种大道还没有落地!

　　优胜劣汰，没有淘汰，怎么能有胜者胜出?

　　制度建设，是富士康创造上市奇迹的唯一理由。或许可以说富士康是幸运儿，改革是众望所归。但是，既然撕开了一个口子，就会有下一个。富士康来了，那么，百度来不来?携程来不来?阿里来不来?其他的公司来不来?

　　如果大家都来了，我们能否保证有一个好的池塘让这些大鱼自由翱翔?

　　GPLP君的担忧不是空穴来风。

　　曾经，资本市场大家都不那么熟悉的案例，中小企业集合债案例。

　　中小企业集合债是指几家小企业，联合起来到市场上去发债。可以理解为联合采购资金，是国家为中小企业提供的一个融资手段。

　　听起来，非常不错，当然，这在2012年左右，也是一路绿灯，大行其道。

　　然而，后来，尤其是2015年以来，一共有12起中小企业发生了违约事件。

　　但你能说这个创新不好么?云南省第一期的中小企业债中，有一家维和药业上了新三板，另外一家金诺化工已经在创业板上市，也算是熬出头了。可是云南天浩稀贵金属股份有限公司却陷入违约风波。

　　如果仅仅鼓励而不约束，最终会变成助长恶人的土壤。前有集合债，后有E租宝。

　　2018年3月9日，也许这是一个值得载入历史的日子。中国资本市场最被诟病的退市制度被正式提上议程，最终落地。

　　深交所就强制退市实施办法公开征求意见，上市公司存在下列重大违法情形应终止上市：首次上市或重组上市欺诈发行;年报虚假记载等及连续会计年度财务指标触及终止上市标准;5年内被证监会作出三次以上行政处罚;经认定的其他违法行为。

　　但愿这一次，不是口号。