10 月 3 日晚，哔哩哔哩(NASDAQ：BILI)和腾讯控股(00700.HK)联合宣布，双方已达成协议，腾讯控股将对B站进行共3. 176 亿美元现金的投资。这轮增资，腾讯对B站持股比例约增至12%。

受此利好影响，哔哩哔哩股价今天开盘涨超15%，最高涨16.15%，报15. 46 美元。市值也达到40. 02 亿元。

这或许是B站 2018 年上市以来收到的最好消息了：

先是年初被爱奇艺以侵权为由一纸状告，后又是在美国纳斯达克上市当天即破发，其第一季度财报也显示亏损仍高达 5780 万人民币。此外， 7 月底国家网信办会同五部门联合约谈B站等 16 款网络短视频平台相关负责人，并对B站作出下架一个月的处置。

对于腾讯这轮投资，B站网友早已习惯。有人认为这是B站再次无下限打破次元壁向着不纯发展，也有人盘算着自己的腾讯会员是不是马上可以看B站大片。媒体也并没有太多发声，似乎这是个自然而然的事情。

两个努力摆脱“游戏”的公司

两个社交属性的公司，是怎么变成游戏公司的?

从B站披露的招股书中，B站的游戏业务占营收比重达到83.4%，畅销手游《命运-冠位指定》更是以一己之力贡献了超过 7 成的游戏收入。

尽管今年以来，B站一直探索游戏以外的盈利方式，比如向动漫产业上游延伸、扩充影视剧内容库、为UP主开通电商等，起到了一定效果，但在其Q2 财报中，游戏业务仍是重头，同比增长61%，营收占比78%。

作为一个ACG起家的社区，B站一直苦苦寻找着赚钱的路子。其早期的准入设定，做题通过资格审核的用户才能成为正式会员，享受不限制发弹幕、解锁全部视频等特权，B站一直以此保证着用户的“血统纯正”，却不得不面对最忠实的用户反而是不付费的人群。

社区想变现，当时可以参考的路径要么是广告，要么是游戏。一开始陈睿也想走广告的路子，但广告主需要的是流量，B站千奇百怪的入门题成了最大阻碍。于是 2015 年，B站的准入制度放松，即使两年后答题制再度出山，会员转正的难度也大大降低。除了二次元爱好者，主播们也纷纷涌入B站。

2016 年 5 月，认为时机成熟的B站悄悄在新番《Re：从零开始的世界》片头添加了时长 15 秒的商业广告，而此前则可以直接浏览动画。一时间B站陷入用户声讨：不是说所购正版新番永不贴片吗?后来，陈睿不得不上知乎解释，此举为版权方要求，迫不得已。

不过，这也使得B站断了靠广告赚钱的念想。而反观游戏，B站这几年走得很顺。 2013 年，B站成立了游戏中心，代理手游取得了不错的成绩， 2016 年，B站宣布开启二次元页游业务，去年底成立了电竞俱乐部BLG，而今年 9 月又切入端游。 2017 年，B站游戏区UP主数量已发展到 39 万，投稿数量高达 263 万，是bilibili流量最高的视频分区。

腾讯则是最早从社区尝到游戏甜头的公司。今年 9 月，陪伴了80、 90 后 13 年的那只“讨厌”的QQ宠物企鹅停止运营，这只诞生于 2005 年的企鹅，在我们的电脑桌面上见证了SNS游戏的繁荣到衰落。

社区游戏的出现，便是为了增加用户粘性和活跃度。 2008 年，程炳皓的开心网横空出世，偷菜和抢车位瞬间霸占了办公室白领的碎片时间。 2009 年开心网用户增长率高达500%，到年底，开心网的用户已经达到了 7000 万。

随即，跟风者出现，人人网迅速也推出一个“开心网”，两家名称完全一样，网址也非常接近，双方为此开始了旷日持久的诉讼战。

彼时的SNS游戏焦点，自然便是真假开心网。然而打得两败俱伤的双方没想到，最后坐收渔利的是腾讯。

2009 年，QQ迅速推出了QQ农场，当时其风靡程度可以说，只要有QQ，没有没玩过QQ农场的。那时候，中国游戏市场被网易和盛大牢牢把握，腾讯绕开RPG希望寻找突破口。这些SNS游戏门槛低，却极具黏性，为日后腾讯的小众精品游戏路线奠定了广泛的认知基础。 2011 年，除了RPG品类，腾讯在其他细分市场已经站稳脚跟。

成也游戏，败也游戏，今年腾讯惨淡的半年报，也证实了这一点。QQ空间这个维系着腾讯游戏玩家的社区，打出 95 后、 00 后最活跃社区的旗号，却掩饰不了活跃度的逐年下降。毕竟新一代年轻人，没有经历过那个SNS游戏的年代。

而新一代年轻游戏人群去哪找?恐怕都在B站。

社区下半场，姓A还是T?

从PC到手机，从2G到4G，从SNS游戏到手游，从依靠低门槛成为主流，到依靠精品IP成为主流，带有社交属性的游戏，为社区通过游戏变现提供了不间断样本。然而这一路径严重依赖社区的人群属性。B站玩得转，直男集中营虎扑也可以，但知乎、豆瓣玩不转，陌陌、美图也不行。