近日一张号称“中国教育培训行业最强饭局”的照片在朋友圈刷屏，米雯娟作为唯一一位女性创始人紧挨着张邦鑫，笑容满面。

她用 5 年时间带领VIPKID极速发展成在线教育市场上的一匹独角兽，让在线一对一模式一时间成为风口下的受益者，在 2018 年迎来了疯狂融资：掌门 1 对 1 完成1. 2 亿美元D轮融资;海风教育完成C+轮融资，C轮融资额总计超过 1 亿美元;松鼠AI1 对 1 此前在发布会上透露，正在进行一轮 10 亿人民币的融资。

然而，另一边，理优一对一、学霸一对一却活得不尽人意，相继爆雷。

霎时间，一半火焰，一半冰霜。

“ 3 年前一对一行业还没拉开很大差距，但现在已经明显分为几大梯队，投资人用钱投票，且投资额度非常大，因此 3 年前积累的问题很容易爆发。”创新工场高级投资总监孙国府告诉猎云网。

资本与资源越来越向头部企业倾斜，而处在末端的后入者越来越难以为继，形成恶性循环。在孙国府看来，接受VC投资比较多的赛道都会不同程度的出现这个问题，比如滴滴快的、共享单车、充电宝等热门赛道也曾出现过这样的情况 。因此，可以说在线一对一赛道的两极分化一定程度上归咎于资本的助推和热捧。

资本正推动教育行业高歌猛进。其实不单是在线一对一赛道，其他赛道多是如此。 2017 年下半年到今年上半年，教育行业重新做回资本市场的“宠儿”。有研究机构发布报告显示，今年上半年无论从投融资总量，还是融资金额、融资并购数量看，都维持了去年以来的火热势头。

黑板洞察研究院发布行业报告显示， 2018 上半年，我国教育行业共发生了 342 起投融资事件，也就是平均每天就会发生 2 起。而就融资总额来看，堆栈资本发布的《 2018 上半年教育投融资报告》表示， 2018 年上半年，我国教育行业融资总额达147. 1 亿人民币。

不仅如此，今年，朴新教育、尚德机构、精锐教育、新东方在线、沪江教育、英语流利说等公司也相继上市。

经济下行，教育行业却风景独好，原因不得不说道行业本身存在令人“偏好”的属性：教育属于服务行业，现金流较好，从一级市场投资角度看，风险相对较低;教育抗周期甚至反周期，作为家庭的基础支出，在经济下行的时候甚至会增加对教育的投入。

而除了教育本身具有的属性，技术、政策、消费升级、人口红利等因素也都能称之为助推剂。产业红利期下，头部创业公司、上市公司的不断发展和突破引起了投资人更大的兴趣。某投资机构副总裁曾对媒体表示，VIPKID今年宣布可以做到 50 亿人民币的预收款，证明了直播培训服务的收入能力以及它的需求的真实性和模式的有效性也是教育行业投资热的导火索之一。

新东方、好未来的市值也从刚上市时的 5 亿多美元、 7 亿多美元到突破百亿美元。而好未来市值超越新东方被真格基金投资副总裁姜敏看做教育行业今年最有标志性的事件。“如此高速的成长性，让二级市场投资者明显感觉到，领跑企业已经进入高速增长阶段。”他说道，“而且好未来又是上一个时代成长起来的，这表示在线教育时代最少能再出几家 100 亿美金的公司，再加上微信生态、人工智能的创新，VC就更感兴趣了。”

无可否认，在线教育一级市场在经历了2014、 2015 年投资高峰以及 2016 年冷却期之后，可以说今年迎来再一波投资小高潮。

那么下半年还会持续和上半年一样火热的态势吗?

猎云网采访一些投资人发现，其实下半年教育市场火热程度已经不如上半年，“上半年 1 天 2 家公布融资，现在 2 天有 1 个就不错了，而且项目整个交易时间、周期比上半年延长 3 倍左右。”姜敏表示。投资人出手开始变得理性和谨慎，这种情况可能会一直持续下去。因此，今年可以被看做是教育投资分水岭的一年。

据猎云网不完全统计，下半年截至发稿日( 11 月 19 日)，共有 145 起并购、融资事件，大约平均每天有 1 家企业宣布获得融资。

1、50%以上企业获得千万融资，大额资金向头部集中

今年下半年，融资规模上亿元的共有 16 家;数千万的 64 家;数百万的 24 家;另外有 36 家未披露融资规模。其中，融资规模千万以上企业占到了总体的50%左右。

下半年，大额资金向头部集中，融资额TOP3 的案子分别为：作业帮 5 亿美元;VIP陪练1. 5 亿美元、makeblock3 亿元。

而今年上半年，融资规模上亿元的 58 家;数千万的 151 家;数百万的 118 家;数十万的 6 家;另外有 9 家未披露融资规模。其中，融资规模千万以上企业占到了总体的61.1%。