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巴菲特股东会感悟:成功的资产管理应该怎么做?(2)

时间:2019-05-07 17:46来源:网络整理 作者:迭名 点击: 我来投稿获取授权
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巴菲特的合伙人芒格信奉逆向思维,如果我知道自己要死在哪里,就一定不会去那个地方。从价值投资的角度看,我们看什么样的A股公司是在毁灭价值?这

巴菲特的合伙人芒格信奉逆向思维,如果我知道自己要死在哪里,就一定不会去那个地方。从价值投资的角度看,我们看什么样的A股公司是在毁灭价值?这些公司的特征就是从资本市场“吸血”。

显然,巴菲特的投资方法一定不会去买这类型的公司。他会去买那些长期创造现金流,并且有着比较高的ROE。这些公司长期收益率会超越名义GDP的增长。从这个角度看,巴菲特即使在中国,依然能获得较高的收益率。

我们这里并非要向巴菲特“刻舟求剑”,而是作为一家资产管理公司,首先你必须有一套行之有效的投资方法。这个方法不能对外部环境的依赖过多,而且能被时间所检验。这个方法可以是价值投资、可以是趋势投资、可以是行为金融学博弈、可以是资产配置。只要长期行之有效就行。

这套方法还有一个要求,就是能够自我进化。进化不是颠覆,而是基于原来的底层基础,发展出更加符合时代背景的体系。巴菲特最早是格雷厄姆的低估值投资方法,之后遇到了芒格,发展成价格和质量均衡的投资体系。如果巴菲特一直做低估值投资,他将会错过可口可乐、富国银行、喜诗糖果等一大批牛股。

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