直播运营模式单一，盈利大部分来自于粉丝打赏，内容又同质化严重，高度依赖明星主播;而毫无契约精神的挖人大战，又导致主播的身价水涨船高，再加之昂贵的宽带费用，烧钱大战直接酿成了直播行业催命的毒药。

烧钱大战进行到 2017 年元旦的时候，大部分竞争者就都倒在了烧钱的道路上，就连始作俑者之一的熊猫TV也没能逃过这个宿命。今年 3 月，苦苦挣扎的熊猫TV，在持续了数月的主播欠薪讨薪风波以后，终于宣告破产停运，又给直播江湖的落幕增补了一个注脚。

于是，在不到 5 年的时间里，直播市场就已经形成了两极分化，大浪淘沙后剩下来的幸存者所剩无几。虎牙在从YY被独立拆分出来之后，于 18 年 5 月成功上市。同年 7 月，曾经的后起之秀映客也敲响了港交所的钟声。

而斗鱼虽然在腾讯的多次投资支持下，成功跑成了行业头部，但它上市的道路却当真称得上是一波三折。

去年在虎牙上市前后，斗鱼就被传即将上市，然而在遇到头部主播卢本伟、陈一发儿触犯监管红线遭封杀，网贷广告被举报导致全网下架整改等事件之后，直到今年 4 月下旬，解决了内部问题的斗鱼才得以正式向纽交所递交招股书。没想到，这之后斗鱼的上市计划又再次陷入了沉寂，迟迟没有任何动静。一直到 7 月 2 日，斗鱼才更新了一版招股书，增补了扭亏为盈的 19 年第一季度业绩，试图用一个更好看的业绩，去迎接资本市场的考验。