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千呼万唤始出来，决定电子烟命运的监管之锤缓缓而至。这一次，先从保护未成年人开始。

日前，国家烟草专卖局官网发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》(以下简称：《通告》)称：为进一步保护未成年人免受电子烟侵害，敦促电子烟生产、销售企业或个人及时关闭电子烟互联网销售网站或客户端;敦促电商平台及时关闭电子烟店铺，并将电子烟产品及时下架;敦促电子烟生产、销售企业或个人撤回通过互联网发布的电子烟广告。

这意味着，电子烟的线上渠道被斩断，品牌方能赚到的钱也就缩了一大截。而仍身处在这场热潮上的人，尽管深知这是早晚的事，却依然有藏不住的彷徨。

这盆冷水浇得有些猝不及防。

猎云网第一时间联系了多方人士，包括各大电子烟品牌及其背后投资方，以及主流的电商平台。他们大多表示刚刚得知消息，会严格按照国家监管规定来实施，后续应对措施待讨论。

其中，电子烟头部品牌RELX悦刻发布公告称：国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局这一最新举措，是推动电子烟行业落实未成年人保护行动的重要里程碑，悦刻将终止在网上的一切销售和广告。

而截至发稿前，参投过相关电子烟品牌的投资方只告知猎云网：暂不评论。

时间线拉回到一个月前，美国电子烟正面临前所未有的危机，数十人吸食电子烟后染上肺病，电子烟大佬Juul Labs被查，连锁超市品牌沃尔玛全面禁售电子烟......一时间，电子烟成了众矢之的。

除了美国，面对电子烟对民众健康的威胁，尤其是对青少年健康的影响，已有多数国家已经跟上了这场大规模的“控烟行动”，正积极采取相关措施对电子烟的科学性和安全性进行审查，有的甚至直接一纸公文，全面禁烟。

紧张、迷茫的黑雾笼罩在这个昔日被追捧的宠儿头顶上方。电子烟领域内创业人士赵天一告诉猎云网：绝大部分的人都持悲观态度，毕竟电商是目前电子烟销售的主要渠道。加上受美国等海外国家对电子烟管控的影响，电子烟出口情况很不乐观。

其实就市场前景而言，目前中国市场电子烟渗透率不足1%，远低于美国的13%。同时，中国烟民数量超过 3 亿。如果没有这一纸通告，电子烟市场是有很大潜力可挖的。

虽然电子烟对于国内市场虽然还处于起步阶段，但是伴随着资本的涌入，电子烟市场已经开始迎来井喷，不少知名的顶级风投也开始入局试图抢占市场份额。

据猎云网不完全统计，光是 2019 年上半年国内电子烟产业投资案例超过了 30 个，从已披露的投资额统计可知，投资总额至少超过 10 亿元，其中不乏有新面孔涌入赛道。

像网红创业者罗永浩全情参与小野电子烟;苹果中国前高管黄瑜创立电子烟品牌云吞，获数千万元天使轮融资;FLOW福禄电子烟完成千万美金融资;魔笛MOTI电子烟完成A轮 5000 万美元融资;灵犀LINX宣布完成第五轮融资......

而且对于国内电子烟市场来说，还有国外不具备的天时地利因素，那就是产量大，成本低。

中国作为全球电子烟最大生产地，产量占了世界总产量的九成以上。 2016 年中国电子烟产量12. 05 亿支，市场预测 2019 年中国电子烟产量28. 98 亿支，相比于 2016 年增长了140%。

高产量也造就了成熟的产业链，目前国内的电子烟产业链已经非常成熟了。“电子烟产业链的所有环节都可以外包，技术含量也非常低，自己建个厂组装就可以了，百八十万就能进场。”有电子烟从业者告诉猎云网。

甚至最低投入不到 10 万元， 10 天就能出产品...一本万利无疑是电子烟市场极速扩张的重要驱动力。

利益的驱动，市场也开始火热。

电子烟作为一种抽烟者的替代品，具有很强的可塑性。不少电子烟品牌主要面向年轻人群销售，推出个性的外表造型，也有各种口味可选，甚至不惜重金邀请明星代言，这在很大程度上刺激了年轻人的电子烟消费。

数据显示，2012- 2017 年中国电子烟市场规模高速发展，从0. 61 亿美元增长至 2017 年的6. 77 亿美元，六年间增长了6. 16 亿美元，年均复合增长率为62%。

电子烟市场的野蛮生长，也让国内不少电商平台开始接纳电子烟。今年以来像美团和天猫等平台，相继变更经营范围，新增网上销售电子烟。

事实上，我国电子烟销售渠道本就主要以线上为主，包括各电子烟品牌的线上自营店和各电商平台等，线上销售占比超过八成。

伴随一纸通告的“电子烟禁售令”，处于“朝阳产业”的电子烟，突然被打了一闷棍。