由于电子烟本身门槛不高，此前在深圳、东莞做LED，生产手机零部件的工厂改做电子烟，并没有什么难度。但一时间，这么多品牌涌入，僧多肉少的局面让代工厂越发强势。

据悉，现阶段而言，电子烟代工厂甚至会挑品牌、挑客户，不少代工厂是非知名品牌不合作，甚至在账期上也会向品牌方提出诸多要求，例如有的代工厂是收到定金甚至全款后才肯开工，品牌付足余款后才能提货。

产业链上游受制于代工厂，下游也没有太多话语权。

烟草行业在中国不允许做广告，因此只有疯狂占领销售渠道，疯狂地推。据魔笛负责人透露，渠道员工人数占公司一半以上。

线下渠道包括便利店、实体店、夜店、网吧、KTV、加油站、商场等等。一家便利连锁的进场费，已经上涨到 100 万。

“毛利都给渠道了，品牌端基本都是赔本赚吆喝。”一位电子烟创业者向新芽Newseed透露。尽管热闹了一年，起起伏伏的电子烟在C端的规模依然没有起量，看起来不愠不火。

“目前国内几乎所有的电子烟项目都是一门B端生意，做C端比较辛苦，而且讲不出故事。”创业者表示，渠道一次的出货量就可以达到上千万，这个数据如果放在C端，恐怕三个月都做不到。

此时的电子烟市场，看上去更像是一场热闹的资本游戏。

不明朗的未来

最终决定电子烟生死线的，是国家意志。由于电子烟摆脱不了烟草属性，该行业一直游走于边缘地带，安全性也未得到权威机构的认证，其未来发展方向，仍旧是未知数。

如今，禁止线上销售的政策一出，资本也开始收紧，一位投资人告诉新芽Newseed，“现在融资都困难，现在这个时间点，谁敢投啊。”

但也有投资人表示，“说实话，电子烟不是说清理就能清理的，他们主要渠道都是线下，线下不好治理。”

可以预见，在电子烟行业适用范围更广、规定更加详细、法律效力更高、罚责更明确的文件出台，已经是箭在弦上。届时，将洗掉一大批没有技术和品牌等竞争力的中小型企业。

同时，有创业者分析，在国家标准出台后，一些国有烟草企业、研究机构或许也将涉足这一领域，实力过硬的电子烟公司届时也可能有机会参与其中，“成为大(烟草)公司的供应商，甚至在标准之下独立发展，都有可能。”

马可并不太担心，因为公司大部分的营收来自海外，实际上，电子烟也是新兴行业里出海速度最快的一个。悦刻、雪加、Flow等品牌都已经出海。

另一方面，他认为监管的落地将带来行业的有序发展，治一治野蛮发展带来的“乱定价”的行业乱象。

最终，电子烟行业可能并不会因此而凉，但一场行业的洗牌显然在所难免。

(文中马克系化名)