“我要做三件事：做信用建立的事，做资金筹措的事，做增值服务的事。”坐在《中国企业家》记者对面的唐宁依然一副银行家的形象，西服打理得一丝不苟，语速也变得飞快，他还会时不时的看看表—唐宁的时间表被排得满满的。

　　这也难怪。60个城市20个农村设有网点，10000名员工在六年间服务了40万名客户。几乎每天，宜信都有新的员工加入进来。“周一下午被定为唐总和新员工的例行见面会的时间，面对面的交流会让新员工更快地熟悉公司。”工作人员透露。

　　2010年至今，宜信驶上了快轨道。当年4月，凯鹏华盈对宜信进行了千万美元级的战略投资。2011年，IDG资本、摩根士丹利亚洲投资基金与宜信公司达成战略合作。这两家机构携手凯鹏华盈联合向宜信注资数千万美元。

　　2010年之前的时间，唐宁说自己主要是在做积累。最初宜信没有发放贷款的资质，但唐宁创造性地设计出债权转让模式。具体做法是，借款人与唐宁个人签订《借款协议》，唐宁将钱直接从个人账户划给借款人，再将手握的债权按时间、金额拆细，形成“宜信宝”、“月息通”等收益不同的产品，卖给想获取固定收益的大众理财人群，或者出借人。出借人同样将钱直接打到唐宁的个人账户，出借人和借款人两端市场的对接由此完成。如此，一端是理财对象的出借人，一端是借款人，在宜信平台上实现了对接。

　　当然还有存在另一种常见模式：一个潜在的借款人通过网站提交借款申请后，宜信的工作人员会与之面谈，通过综合考察其身份的真实性、收入状况、职业稳定性、居住稳定性、社交网络稳定性等，进行风险评估，并将符合条件的借款人向出借人推荐。宜信并不会为还款人进行担保，但会为债权人催缴债务，从中收取的是账户管理费和服务费。

　　在交易的积累下，宜信形成了自己的信用模型。2011年7月，宜信还与美国分析和决策管理技术公司费埃哲签署战略合作协议，这是国内的信用管理体系与国际信用风险管理服务的结合，实现了宜信技术的提升。

　　据悉，目前为止，宜信城市贷款坏账率为2%，针对农户的宜农贷则为零坏账。而宜信还会从管理费当中计提2%的资金用于冲抵坏账。

　　宜信的规模越做越大，它开始致力于财富管理领域，这与贷款业务相结合，实现了资金的持续流通。“我们会为客户提供财富管理方案，其中一部分就是宜信自己的借贷业务。”宜信开始与信托公司、保险公司等合作，这不仅丰富了公司的资金来源，也丰富了为客户提供的投资类别。

　　如今，宜信开始纠正初期为了信用积累采取的人海战术，计划将金额在5万元以下的业务完全放到网上。

　　同是P2P模式，国内的拍拍贷、人人贷公司与宜信不同，人人贷公司的出借人的资金均被放在第三方支付平台上，与公司资金账号隔离。第三方虽然没有监管的职能，但可以调取池子里面所有资金进出记录。如果监管机构要调查或者审计，可以提供完整的交易记录。这种模式显然更透明，也更利于摆脱道德风险。

　　分布式监管

　　宜信是合法的吗?“我们所做的事情是在现行法律、法规监管框架内的，没有任何违规。”唐宁对此态度十分肯定。但事情可能没他想的那么简单。

　　就在今年11月8日，人大财经委主任吴晓灵在公开场合指出，贷款中介的标志是借贷双方直接签约。但是一些人人贷公司比较典型的做法是，中介公司以自己的名义贷款出去，借款人也是自然人，从法律来看是两个自然人的合约，但是中介公司以自然人名义把贷款卖出去，同时承诺在一定时期内还本付息，风险由自己承担。这种模式，恰恰是最高法院对于非法集资的定义。在专家看来，目前流行的网络“人人贷”模式可能是非法集资。

　　目前宜信还没有明确的监管部门。P2P网络借贷平台的身份存在风险，因为它不属于金融机构，并没有被银监会和人民银行纳入监管范围，其在工商局也仅仅是以经营互联网技术进行登记。

　　据网络调查显示，宜信10万元一年期贷款实际利率达到34.8%，而同期银行基准利率只有7.05%，已经超过了法律保护的4倍上限，贷款人的利益不能保证。

　　从现有的法律和监管的框架来看，互联网金融已走进了灰色区域。张其亮将互联网金融归结为三个时代：1.0时代依靠媒介和中介;2.0时代提供服务的人可以直接参与，即人人贷;3.0时代，第三方平台服务支持存贷。如果按这条路走下去，互联网的每一步金融创新都意味着向法律的灰色地带深入了一步。

　　以Facebook为例，它本是一个社交网络，但该公司也涉足了银行业务，包括查看银行账单甚至转账汇款等。更可怕的是，Facebook在全球拥有8亿的实名制用户，将来辅以云计算、搜索引擎、移动终端以及日益完善的征信体系，完全可以抛弃银行，在有钱的和需要钱的用户之间实现直接对接。

　　不同于传统金融，互联网金融是以人为中心的。“每一个人都可以成为中心，每个人都可以为别人服务，别人也可以为每个人服务，所以带来的是新的理念，开放透明的。”易宝唐彬认为。如果有一天，实现全球人人存，人人贷了，现有的监管体系显然只能坐视。

　　“互联网金融是自组织、自秩序。所以从这个角度来看，金融监管要激发互联网本身的特点，而不能用工业时代的方式来监管。”张其亮说。

　　国内现行的银行监管原则为审慎监管原则，内容包括资本充足率监管、流动性监管、杠杆率监管、贷款集中度监管、交易对手信用风险监管等，它的出发点是，金融机构破产或遭受流动性危机会产生负的外部性，进而危及交易对手，存款人等利益相关者。

　　“但是在互联网金融的体系内，金融中介的作用在弱化，金融机构破产或遇到流动性危机的可能性变小。这时现有的审慎监管也应该淡化。”中国投资有限责任公司副总经理谢平说，“互联网金融时代应以行为监管和金融消费者保护为主。现在的审慎监管将不存在。”

　　而中国社会科学院信息化研究中心秘书长姜奇平则认为，“风险的本质就是信息问题。金融风险的产生是因为信息不对称，但是互联网恰能把信息越做越专业化，信息越透明风险越小。”金融从产生的第一天起就是按照现在的中央控制模式发展的。现在中央控制模式正在向一个分布式的模式发展，中央控制系统变成分散控制系统时，金融风险自然就缩小了。