对于外界所言风投控制红孩子导致失败的说法，邓锋难得表达出强烈的情绪：“到现在为止，北极光从来没有派出财务总监到下属公司，也从来没有看见哪家风投派出财务人员去控制公司，至少我没见过。”

　　2012 年上演了诸多投资人和创业家的戏剧性对峙。和许多风投不同，邓锋不愿意把资本方放在受害者的位置，“这还是那个老问题，谁的公司? VC 不能让创业者觉得是为风投打工，但中国的创业者有时连自己的下属都不信任，又怎么能期待风投信任你呢?”

　　个人与公司账户不分;有些创业者连出纳和会计分离这样基本的财务常识都不知道;技术型的创业者不懂经营。从公司的搭建到人才的搜寻，邓锋都乐于调动风投的资源帮助。可遇到不懂游戏规则的创业者，道德审判取代商业逻辑，让邓锋有些无所适从。

　　在邓锋看来，如果投资人和企业家之间互相信任，以上的问题皆能迎刃而解。他与美团网王兴的相处模式颇为有趣，这位有些桀骜不驯的着名连环创业者在外人看来很难驾驭。“但我为什么要驾驭他呢?”美团算是北极光的“晚期”项目，当时美团可以进入业内前五，邓锋投美团，很大程度上就是因为王兴和他的团队，“王兴虽然发散，跳跃，但是他发散的背后有清华训练出来的那种理性和逻辑。”

　　邓锋看好团购，除了相中O2O 将传统中小企业互联网化的广阔市场外，还有其独特的逻辑：“团购是违反经济规律的——赚钱之道是价格的差异化，而团购则相反。团购实质是获取用户的一个手段，未来的模式一定会变。”获取用户需要计算成本，由此屡遭挫折的连环创业者王兴和邓锋在战略上一拍即合：“不烧钱。”大前提一致时，邓锋愿意给他充分的空间去施展。

　　邓锋不承认他的工程师气质投射到了北极光的选择，但互联网领域的挫折，让他转变和寻求团队支持。小时候6 次转学的他自认擅长职业生涯的转圜和适应，网屏上市后，眼看公司进入平台期，他躲进办公室做起了GMAT 题目，最后顺利拿到沃顿商学院MBA。

　　北极光创投要做一个真正的硅谷式风投：集中于“有竞争壁垒”的早期和技术性项目。邓锋大学时代养成每天工作12 个小时以上的习惯，一直保持到投资时代，“我确实喜欢工作，闲下来就觉得难受。” 他从建立各种资源和网络开始，搜寻闪闪发光的公司，而不是等着创业者或财务顾问送到门前。

　　北极光投资的公司，超过一半是清华校友创立的，可即便是邓锋怀有深情的母校，也常常令他备感挫折，“教授观念没转变，而学生宁愿拿高薪去大公司，也不愿意出来创业。有时我甚至会觉得清华人在企业家群体里很弱势。那些普通高校的学生，倒是有一种什么都不怕的冒险精神。”

　　邓锋最新的项目是瑞星前研发总经理马杰的网络安全服务公司——“安全宝”，说起安全他的眼神里总闪现光芒，作为前辈，他深知网络安全从来不应该只是安全，而应该是和其他功能相结合，“安全宝代表了趋势：云计算的情况下，大公司会在互联网数据中心(IDC)和硬件领域发力，而小公司应该走把产品服务化的路线，安全的技术壁垒很高，并不是每个中小企业都有能力，这时候就需要有云端的服务提供。”

　　至今邓锋还保持着对技术趋势的天然敬畏，“云的架构现在还没有成型，会有很多的变化，安全要不要虚拟化，未来怎么走，我不知道。”如同过去一样，邓锋认可的是安全宝这个团队，“他们团队了解中国安全领域的现状，也经过了几次转型，善于根据市场调整。”

　　很多人都在谈论北极光7 年的转型——从TMT 转入了清洁科技和医药。在邓锋看来这种变化其实一脉相承：“投资的策略都不是一年两年制定的，而是根据长期的趋势：城镇化、中产消费、产业升级和低碳经济，这些都是不会变的，我长期看好，这些是中国独有的、互联网之外经济真正蓬勃的地方。美国的清洁能源投资整个失败了，但中国还有机会。”

　　北极光投资的不到20 家清洁科技公司，分散在新材料、LED、太阳能、石油服务和先进制造领域。“不能用钱生钱，资本密度要低，大环境不好时能活着，等到大环境好的时候才能起来。”多晶硅和太阳能薄膜，邓锋选了成本低、有技术难度的太阳能薄膜。锂电和钠电他一个都没投资，北极光投资的普能科技押注在钒电上。“锂电就算国家政策继续扶持，又能有多少市场?我愿意冒技术风险，但不愿意冒市场风险。”

　　1997年，邓锋和几个朋友在西圣何塞他的新家里第一次“开工”创业，那时是辞去工作，破釜沉舟。7 年以后的2004年，他售出公司，手中握几亿美元。北极光投资到今天也正好7 年，和中国商业环境战斗的邓锋还没有能像上一个7 年那样春风得意。

　　“我相信我们在推动中国的企业家精神和公司治理，不仅是赚钱，努力赚钱的精神中国已经有了，但敢于冒险、敢于创新的精神还没有。”这位身材高大的投资人疲劳地靠在椅背上，对于曾经点燃过他的“硅谷之火”，邓锋从没有怀疑过。