在中概股对美国资本市场集体充满畏惧的时候，YY如何上市成功?回顾创业经历，李学凌又在想些什么?

　　口述 | 欢聚时代CEO 李学凌 采访、整理 | 翟文婷

　　YY上市不是转折点

　　YY是2012年11月21日上市的，我们简称“121”。一二一，齐步走。当时，整个美国股市的状态是非常糟糕的。大家都怀疑YY上不去，或者怀疑上去也要破发，大家对整个市场的期待比较低。在YY上市的那一周里，整个美国股市大概有7家公司谋求上市，其中有4家直接回去了，没有露面;1家有超过18倍的超额认购，但是上市当天跌了18%;另外1家把自己的发行价下调了3块钱。

　　而美国资本市场之所以对中国的股票比较不承认主要有两个原因：第一，他们害怕“明偷”，担心财务数据造假;第二，他们害怕“暗抢”，你想想，你买的一只股票，有一天突然不存在了，虽然股票还放在兜里，公司却已经不知道属于谁了。

　　不止如此，YY上市期间还遇到很多其他波折。

　　我们第一次去美国的时候，正好遇到台风Sandy。广州也经常有台风，我以为美国的台风和广州应该差不多，但是没想到，台风来后美国人都不上班了，一个投资人都没见到，连电话都不接。我们去了5个人，一天光住酒店的钱就要花500美金啊。在那边待了3天，我想那干脆回去吧，回去还能做点事情呢。没想到，机场都停飞了，已经买到票的可以先走，我们还不一定能走。最后，我们开了19个小时的车去芝加哥，从那里才飞回来。那是我经历中去机场开车(时间)最长的一次。

　　投行又说，美国大选之前市场状况不好，大家都关心谁当总统，谁关心你YY上不上市?你们要等到美国大选之后。我想也是。结果奥巴马连任后，美国股指连跌3天。这不是单个股下跌，是股指下跌，意义非同寻常。

　　那时候我有很多感慨，就是生命无常，有很多东西都是你无法决定的。你能决定谁当美国总统吗?你能决定Sandy来不来吗?这都不是我能左右的。这两件事对我最大的影响就是，一定要做自己能掌握命运的事情。

　　所以，我们是属于敢死队。别人怕死不敢去，我们不怕死，死就死吧。去了以后别人说先腰斩，腰斩我们不怕，腰斩算什么?后来说，不行，腰斩完以后还要膝盖斩，我说膝盖斩我也认了，但是别给我们脚踝斩就行。现在的市场状况都是这样的，要不然就被砍一半，甚至一半之后再砍一半。庆幸的是，我们定价的区间还是比较合理的，虽然在这个区间的底部，但是上市当天上涨了7.6%。

　　很多人问我，美国股市这么糟糕，你为什么还要去呢?我也问过自己这个问题。然后我会反问他一个问题：“请问什么时候美国股市会好一点呢?”他说：“我也不知道”。我想也没有人知道。我后来想，其实关我屁事，资本市场永远都会变来变去的。做公司的企业家和资本家是不一样的，做企业的人应该用五年的眼光来看自己的公司，来看自己的决策是对还是错。做资本的人，最长应该是用一年的眼光来看市场，今年的投资和回报到底应该是一个什么样的对应状态。现在华尔街流行一句话，长期投资者意味着持有超过一个月，这已经属于持有时间过长。

　　但是我想提醒大家，这是个别现象，我不认为YY上市代表中概股在美国已经打开了窗口，也不觉得YY的上市是个转折点。一个公司不能代表整个资本市场的好转，VIE结构、假账这些因素依然存在。如果接下来有两三家企业上市成功，表现也还不错，这可能意味着会慢慢好转。但是YY至少给了大家一个信心，还算是一个好兆头。

　　上市没有那么难，但是上市后我没有多么兴奋，也没有觉得多么沮丧，就是完成了一件事情。你决定去上市就去做好了，市场永远没有非常好的时候，就看你需不需要上市，知道自己上市的目的是什么。我们要在美国开办事处，人家连YY是谁都不知道，我连人都没法招。

　　至于价格，永远没有满意或不满意一说，价格是资本市场决定的。做企业，我们没有办法知道资本市场是好是坏，但是我们可以决定自己的命运，唯一的办法就是把手头的事情做好，把公司的业务做好，把产品做好。不能做的事情是，根本不知道资本市场怎么看你，也不知道到底整个市场状况未来将向哪里去。

　　海外投资人其实对数字特别敏感，因为他们多年来一直是数字化思考，你要提供给他足够多的数据，他们其实是反应比较快的。另外，你还要比较自信地交流。中国人的习惯是谦虚，但是老外不太喜欢，公司要是好就一定要告诉对方，所以你要转变一下思想跟他们交流，我确实是很好，为什么?一定要找到证据，这样才可以建立信任。

　　上市是一把双刃剑，它给你带来了一大堆的限制，比如，花钱你可能还有点害怕，这个季度的财报可能跟你这个月一激动花了笔钱是直接相关的。但同时也给你打开了另外一扇门，有很多新的办法可以使用，比如说收购不算成本，所以美国公司最喜欢大举收购，谷歌总共收购了300多起，就是因为收购是不算成本的。 (责任编辑：admin)