从落后产能往高端产能，我再举个例子，我们的自动化企业跟全世界最顶级公司在同一条起跑线。传统汽车自动化在欧美发展起来的，进入到3C这个产业，欧美把所有的产能甩到亚洲，其实就甩到中国，可能日本、欧洲的四大家族机器人依然领先，但是他们有应用场景。我们投资了一家非常小的自动化公司，投了几百万人民币，占了不到20%，我们也觉得很慢，今天告诉我们一个好消息，全球前两大的机器人公司选择他们作为全球3C领域第一家唯一一家战略伙伴。我说凭什么，特别小公司怎么就跟库卡成了战略合作伙伴，原因就是那么多公司他们没有应用场景。

　　伍朝阳：黄总是有思考的，轻工业这么一个概念，他从互联网方面的投资转向智能制造，看来也是制造业的希望。他刚才谈的一点，我觉得非常有价值，很多判断制造业未来的价值，资本市场可以估值吗?我们讲制造业的突围离不开的是资本。以前投进互联网的模式，大家讲故事就能挣钱，制造业也没法讲，这是一个很现实的问题。刚才我觉得黄总提出了一个新工业概念，应该说，制造业方面看你怎么样构建我们产业端技术方面的价值，也是能够得到估值。另外一个，从我们投资的基金定位方面也提出了一个思考，早几轮互联网这种投资还能持续吗?高估值能持续吗?作为投资来讲，大家天天都这么激动人心吗?也未必。我看看长远的比较持续的，摸得着的东西，也是我们下一步基金需要关注的，它可能会慢一点，但是它可能是比较确定比较可预测的。

　　我们力鼎关注并购和整合，一个公司买一个互联网，2015年所谓的互联网加金融概念随便提一下，股价就飞了，并购整合大家都知道，市值能不能涨，牵涉到并购成本和并购股东议价，所以制造业得不到议价，所有钱都跑了跟虚的去玩。当然现在大家也看到了，一地鸡毛，玩到最后玩不下去，大家也很沉重，制造业方面也出现了一些还是不错的，这也是为什么我们愿意给8个亿，它的估值也就是制造，什么工业机器人什么汽车产线，其实大家需要耐心，需要用一个五年甚至更长的围度，甚至十年看待这个产业。如果没有这个视角的话，真的不用投了。大家就是玩心跳，心跳大家个人知道最后的结果。

　　挣钱的公司并不一定来源互联网

　　黄明明：我补充一下，第一点，我们是传统的美元，两年前投的时候比较固定。好消息，去年下半年起一线美元基金，红杉等全来找我们。O2O活不下去了，一堆独角兽变成瘸角兽。年会我也在讲，我说你们90后的小记者，中国只知道BAT，美国只知道face book、google，你知道通用电器也是将近两千亿公司，德国还有一个公司叫博世，汽车最大核心技术零配件公司从来没有上市，去年销售额是760亿，这个公司上市也是一千亿以上的公司。在制造业也有非常多这样的公司，就是你有没有耐心，这个也是一个问题。

　　伍朝阳：挣钱的公司并不一定来自于互联网这样的业态。下面请许总。

　　许萍：大家讲了很多很好的意见，高端制造我们没有专门成立高端制造专业基金，但是从2011年开始，刚才讲到的中国应该从哪些去切。2011年回国，汽车行业我发现已经做的非常好。我第一点关注是航空，这个话题是去年最热的，军民融合各地都在做。大家也知道，现在央企都在使劲把央企企业数目在缩小，去年大家都知道，8月份出来一个中航发(音)，国家花了大力气，要在这个领域做一些努力和突破。以前资源也比较分散，中国有很多有志之士、学者，大家都往这个领域加油，希望中国成为全世界第四个做发动机的国家。为什么我要提到航空，一家飞机需要300多万个零部件，航空能用汽车就能用，你能做出汽车发动机就完全可以。为什么要军民融合，军队有很多技术没有开放，它比我们民间很多技术超前十、二十年的东西，军方政策我就不提了。我们作为一个有责任的大国，在这个领域，比以前更积极。航空领域的产业参与有非常大的特点，新型飞机换代的时候，主机厂才有参与竞标的机会，它一旦做了50年不变，而且还要配几套，你说今天创新明天创新不是一天到晚都能改，所以参数门槛时间是比较窄。但是对我们国家来说，是一个新兴行业，每两年不断出现新机型。所以很多企业可以参与这块。