“和很多技术出身的投资人谈话比较头疼，挑剔起来比处女座还处女座。”曾经一位创业者抱怨。

　　创业者期待懂技术的投资人给建议，给资金。而挑剔，似乎成为创业者眼中专注投资科技驱动型企业的投资人代名词。

　　邓锋在选择投资项目时，的确“挑剔”。

　　他曾在多个场合谈及北极光“三不投”：资产太重、没有创新的公司不投;不懂的领域不投;创始人有巨大道德风险的不投。

　　因为“挑剔”，他曾错过一些项目。但“挑剔”的好处显而易见，就是“稳健”。而北极光，一直走的是稳健路线。

　　技术领域投资最大的坑是什么?

　　观察邓锋的投资案例，不难看出，美团、华达大基因、Drive.ai等企业都属于科技驱动型企业。这类企业是北极光着重关注的。对于未来科技的发展走向，他有着自己的见解。

　　“未来的科技主要是两大块，一个是以大数据、人工智能、IOT等为代表的IT领域，一个是生物医疗、生命科学。”邓锋不追“风口”，只看趋势。“风口出来的时候再投就晚了，要抓大趋势。比如人工智能。”

　　人工智能在邓锋看来是赛道。在赛道中做到领跑最关键的是从应用入手，其次，人工智能需要大数据和其相辅相成，通过自己独有的数据打造物联网。

　　技术领域的投资，投资的是技术和不同产业及应用场景的结合，比如人工智能和金融的结合、人工智能和无人驾驶的结合。这个领域对创业者和投资人的进入门槛要求较高。

　　有了这个门槛，企业能走的远，投资人也能获得较高收益。但很容易遇到陷阱。比如有些企业披着“技术外衣”，打着“科技护城河”的大旗，却没有实质性的应用或者技术没能达到应用层面。

　　对于投资人来说，最大的坑莫过于没能识别出这些“技术外衣”下的企业。所以投之前，判断其是否有价值、是否有应用层面相当重要。对于创业者来说，找到技术的应用领域，并且懂技术、有合伙人或团队的支持也很关键。

　　提起风投的未来和有可能遇到的坑，邓锋称，“未来投资机会多了，基金多，进入价格会提高，PE会下降，所以退出的价格不一定会提升。将来，VC两级分化会更严重。近年来坑确实多，很多所谓的移动互联网医疗、VR做设备的是坑。我们掉在坑里非常少，但是也不见得是好事，北极光投出的几十亿美金的公司挺多的。但是上百亿美金的公司比较少。”

　　可见，稳健在意味着安全的同时，也意味着有可能错过。

　　“有一个风险投资人挺牛的，一生只投了一家企业。那个企业只有一个风投来投，就是微软。所以VC是看总回报的，投资成功率高未必回报率就很高。”这是邓锋对投资之坑的理解，也是北极光一直走稳健路线的原因。

　　从“清华首富”到知名投资人，他是如何做到的?

　　1963年邓锋出生在一个普通家庭，从小便是“学霸”。1986年，毕业于清华大学电子工程系，之后继续攻读研究生。

　　读研期间，邓锋在校园租了三间房作为工作室，开创了中国最早的自拍“数码大头贴”，并很快成为了月入一万的“清华首富”。研究生毕业后，他去了英特尔实习，大公司的经营和管理模式为他之后的创业做好了准备。

　　1997年，邓锋在美国硅谷创立了NetScreen 技术公司，凭借过硬的技术优势，NetScreen成为当时全球领先的网络安全设备供应商之一。2001年，NetScreen在美国纳斯达克上市。2004 年被 Juniper Networks 以 40 亿美元的价格并购。邓锋成为“硅谷最有钱的华人企业家”。

　　出售 NetScreen 后，邓锋转身进入了风投界。

　　他投资了三家美国风投基金，而这三家基金又分别投资了Facebook、LinkedIn、YouTube 和 Groupon(高朋)等四家公司。随着这四家公司的巨额并购和上市，邓锋获益颇丰，被称为“风投界幸运的中国人”。

　　初次闯荡风投圈带来的成就感，坚定了他走这条路的信心。尽管当时中国创业环境极为冷清，他依旧嗅到了风投领域萌芽、发展的气息。

　　2004年，邓锋离开美国，回到北京。将北京清华科技园科技大厦作为办公地点，成立了北极光。

　　清华曾是他走向世界的起点，如今闯荡多年后，他又回到了这个地方。