美图，一家致力于让世界变得更美的公司，最近处在风口浪尖。其实从去年上市前的路演开始，市场对于美图的讨论就从未停止过。

　　IT范儿根据公开资料查询，美图股票解禁以来已有多家投资机构减持套现。6月19日创新工场减持0.66亿股美图股票，套现5.61亿港元。两周后的7月3日，老虎环球基金减持4亿股，套现34亿港元。启明资本在7月7日以每股8.5港元的价格减持2.12亿股，套现金额18.02亿港元，持股比例由6.61%降至1.37%。7月25日，IDG资本减持美图公司5000万股，每股作价8.5港元，套现4.25亿港元。

　　据统计，上述4家机构累计减持美图股票7.28亿股，共套现逾61亿港元。面对如此窘境，美图董事长蔡文胜一直强调，美图目前的价值，是因为99%的人看不懂。背后真正的原因是像蔡文胜所说的那样，还是另有隐情?

　　工具类产品变现，路在何方?

　　变现难是工具类产品的老问题，在坐拥巨大流量的同时，却难以找到合适的大规模变现方式，这种甜蜜的烦恼也成为产品经理人的噩梦。在变现这条路上，工具类最常见的几种思路——电商、社区、智能硬件、广告。

　　对于在内地拥有巨大用户基础和品牌知名度的美图来说，一直没有摆脱外界对其单一商业模式与手机市场前景的质疑。2016年度，美图的营收为15.79亿元，同比增长112.8%，年内亏损净额为62.609亿元，2015年亏损为22.176亿元。从美图的收入结构来看，主要分为智能硬件业务和互联网及其他业务，前者是美图营收最重要的来源。但是仅仅七十万台的手机销售额，想要带动美图的整体盈利显然是不现实的。

　　美图其实最大的优势在于庞大的用户基数和活跃数据，蔡文胜近日对外宣称美图拥有11亿用户。目前全世界来看，超过10亿用户的互联网公司，只有七家，在美国有微软、苹果、谷歌、facebook，中国就是阿里，腾讯加美图。但是从今年上半年的数据来看，美图仅获得2590万元的广告收入，更没有转化到手机业务，为手机的增长提供巨大助力。

　　如此体量的用户数却并没有给美图带来像微信、淘宝一样的盈利，这其中的原因也是显而易见的。美图并不具备微信的高频的强社交属性，和支付宝的强交易属性，打开次数和用户使用时长绝对了用户粘性并不强，而这恰恰是广告主最为关心的要素之一。

　　就像墨迹天气，一款类似于美图的工具类产品，月活用户同样是亿级规模，也要无奈的面对广告主挑剔的要求。不少人在猜测，哪怕是真的装了墨迹天气app的人，大部分看推送的文字就够了，打开app看一眼天气和温度的时间估计不会超过5秒钟。如果真的是五秒钟的打开时长，留给广告主的又有多久呢?

　　方向决定出路，面对工具类产品的困境，美图没有坐以待毙，而是一直尝试着多元化的探索。

　　挖掘“女性经济学”，效果却不显著

　　熟悉美国Snap这家公司的应该了解，这家模式与美图类似的公司，很有可能成为下一个Facebook，估值差不多是5个美图公司。为什么Snap能够取得如此大的成功，你会发现，Snap在守住工具本分的同时，不断探索新的边界，为用户创造了更大价值。

　　而美图似乎也意识到了这条规律，面对海量的用户群体，而其中大部分都是爱美的女性，围绕“女性”去探索新的变现边界自然就是未来发展的方向。

　　美拍是美图2014年推出的短视频应用，以“短视频+直播”的模式构筑视频UGC社区。截至2016年10月，月活1.1亿(应用内月活2400万)，用户日均停留时间达到33.8 分钟。

　　美拍推出了“边看边买”与“M计划” 进行短视频方面变现的探索。权威人士认为，整个短视频行业目前正在进入变现模式的尝试期，很多广告主都愿意尝试，也愿意投入，但要说成为多大的营销规模，或者带来多大的效益，这个还很难说。因为这个要完全靠达人力量做传播，你要想批量化地让广告主来玩，中间还是有很多难度的。

　　《2016年女性财富管理报告》显示，过去三十年，女性平均收入增长63%。与此同时，超过八成的家庭消费由女性做主。面对如此大的消费潜力，美图选择了往电商交易方向切入，推出美图定制、美铺电商平台两块业务。美铺电商平台在3月最后一周上线，旨在通过网红和时尚达人为用户推荐入驻品牌，利用网红和时尚达人的影响力带动用户消费热情，实现流量变现，与蘑菇街、小红书等众多时尚分享型购物社区类似。