而阿里巴巴在印度则有的放矢，致力于营建自己的“生态圈”。“我们并不是很主张去买买买，我们看重的是，被投企业能否融入阿里的整个生态系统。”阿里巴巴旗下公司的一位内部人士透露。

　　阿里巴巴2016年8月斥资6.8亿美元，投资印度最大移动支付和商务平台Paytm，就折射出其投资哲学。入股后，阿里派出自己的技术人员，帮助改造其后台。而在莫迪实施“废钞”政策后，这笔投资回报颇丰。2016年11月，印度总理莫迪宣布，为了打击贪污和洗黑钱，决定废除500和1000卢比两种最大面额纸币的流通，发行新的500和2000卢比面值的钞票。移动支付平台无疑是这一政策的获益者。

　　高估值门槛

　　70亿美金主要投向了几家独角兽企业，而更多嗷嗷待哺的初创企业难以在市场上获得资金。

　　但是，印度人对中国资本的期待不止于此。

　　印度正成为外资争相进入的热土。2014年上任以后，印度总理莫迪推出“印度制造”(Make in India)计划，宣布放宽对外国直接投资(FDI)的限制，允许外国资本进入包括航空、制药和国防在内的大部分领域，并将通过改革劳动法和税收，简化审批，吸引外资企业在印度投资建厂，将印度打造成为全球制造业中心。

　　除了美的、小米、华为、腾讯和阿里等中国企业，富士康、三星、特斯拉等全球领先的科技公司也先后宣布在印度投资设厂。英国《金融时报》旗下的外国直接投资情报部(FDI Intelligence)发表的2017年外国直接投资报告显示，2016年，印度继续领先中国和美国，成为全球绿地外国直接投资额最高的国家，吸引外国投资额共计623亿美元，涉及809个项目。

　　会计师事务所安永(Ernst &Whinney)发布的一份调查报告也称，市场巨大、劳动力成本低以及劳动者技能提高成为印度吸引外国直接投资的最重要三个因素。

　　水涨船高，资本大规模进入背景下，最近数年印度创投市场也持续火爆。2017年上半年，创投市场总交易额就已接近70亿美元。

　　不过，亮眼的数据背后，也有危机潜伏，比如市场分化越来越严重。以2017年上半年为例，70亿美金主要投向了几家独角兽企业，而更多嗷嗷待哺的初创企业难以在市场上获得资金。

　　障碍之一，便是印度初创企业的高估值。不止一次，在班加罗尔，笔者听到几名中国投资者抱怨：不是我们不想投印度公司，实在是太贵了。

　　10月中旬，在新德里的一个路演大会上，一位在线保险的创业者分享了项目后，和TechLink聊起来。

　　“你们打算融多少钱?”笔者问。

　　“1100万美金。”

　　“那不少啊，你们现在的年收入有多少?”

　　“30万美金左右。”

　　如此高的估值当然会吓退不少中国投资者。而在印度创投企业协会主席马亨德看来，过高的估值是印度企业高度依赖美国资金的恶果，“美国的投资者和机构在决策时，对标的公司都是美国的。印度的创业者也这么想”。

　　在新德里的使馆区和TechLink的研究员聊天时，马亨德正准备带一批印度创投公司于11月7日到8日去北京路演。“我们也希望印度市场的资金更多元化，特别是中国的资本进入，这样能把估值降下来，更多企业会获利。”马亨德说。

　　(本文首发于10月27日的《南方周末》，原题目《在印度亲历阿里腾讯抢滩》)

　　剑龙出印度记(seeindia)，前调查记者胡剑龙的个人微信公号。在班加罗尔发现印度。TechLink是其最新创业项目———专注印度和东南亚的科技媒体，敬请垂注。