美国科技股在周一遭遇重挫，其中市值排名前十位的美国科技公司在当日市值合计蒸发了 827 亿美元。

在Netflix、Facebook等遭遇大跌的情况下，市场中对于整个科技板块所表现出的恐慌情绪已经反映的十分明显。

近来，许多市场人士已经不断预警风险正在进一步累积，牛市可能即将终结。

腾讯《深网》 纪振宇 7 月 31 日发自硅谷

因Facebook大跌而在市场中引发的一轮投资恐慌，正在进一步蔓延至科技板块的其他公司。美国科技股在周一遭遇重挫，其中市值排名前十位的美国科技公司在当日市值合计蒸发了 827 亿美元。

在市值最高的美国科技公司当中，亚马逊市值周一减少 186 亿美元，微软市值减少 177 亿美元。在市值排名前十的美国科技公司中，只有英特尔一家公司的股价在周一逆市上涨，但涨幅不足1%。

本轮投资者恐慌起始于在线流媒体视频服务Netflix两周前发布的那份第二季度利空财报，由于实际用户增长显著低于预期，且对未来的期望也让市场失望，引发了投资者恐慌性抛售，Netflix股价在财报发布当天盘后下挫一度超过15%。

随后，Facebook一份让市场大失所望的财报发布，成为压垮市场的最后一根稻草，这家社交巨头第二季度营业收入自 2015 年以来首次不及预期，此外，用户增长、广告收入增长等关键指标也均低于预期，再度引起投资者恐慌性抛售，股价下挫超过20%，市值蒸发超过 1200 亿美元，创下了美股历史上单个交易日股价下跌造成市值损失的最大记录。

过去几年中，科技类股一直是资本市场的“宠儿”，而Facebook、亚马逊、Netflix、谷歌等更是被一些市场人士称为“皇冠上的明珠”，对于很多投资者而言，过去几年无论投资这几家中的任何一家公司，都获得了可观的投资回报。

然而，历史规律告诉我们，市场不可能永远只朝一个方向走。放到更大的层面来看，美股市场自 2008 年金融危机以来，走出了一个近 10 年的超级牛市，近来，许多市场人士已经不断预警风险正在进一步累积，牛市可能即将终结。

近来科技公司的一轮显著下跌，已经对外明确释放了一个危险的信号，对大盘走势有着举足轻重影响的科技板块，一定将扮演下一轮市场走势的风向标。

昔日资本市场宠儿光环褪去

科技板块无疑是近年来资本市场的宠儿，实际上，过去 9 年来，科技股一直是引领大盘走高的主要驱动力，在这一过程中，苹果、谷歌、微软、亚马逊等科技巨头也变得日益强大，市值持续走高，对于Facebook、Netflix等科技新贵来说，过去几年更是发展的黄金期，借着移动互联网的浪潮，这些公司快速成长，创造了市值神话，Netflix市值甚至超越了迪士尼、Comcast等传统老牌传媒巨头，成为市场中最炙手可热的明星股票。

今年以来，科技板块继续领跑整个市场，标普 500 指数今年以来上涨5.4%，而同期科技板块的涨幅则高达14.1%。根据高盛的数据显示，标普 500 指数今年以来的涨幅，62%由增长前十的股票驱动，而这前十家公司，有 9 家都是科技公司。

(FANG科技公司过去 4 年领跑大盘，近两年增幅差距进一步扩大)

之所以科技板块涨势良好，是因为科技行业几乎是目前市场中唯一高速增长的板块，近年来，随着移动互联网、物联网、大数据、人工智能等概念不断涌现，市场普遍对于科技公司的未来发展有着极高的期待。

然而，过高的期待伴随的是随时可能发生的风险，因为一旦科技公司的实际业绩无法兑现这样的期望，将会遭遇到无情的抛售，这就是进入 7 月份以来，市场中所发生的事。

这一轮的恐慌性抛售始于Netflix两周前那份不佳的财报，第二季度订阅用户增长大幅低于此前市场预期，相比Netflix自己给出的前瞻指引也少了整整 100 万，其股价盘后一度下挫幅度超过15%。

(Netflix股价在财报发布后出现显著下调，随后继续阴跌)

Netflix股价今年以来已经增长了 2 倍，在当天发布财报之前，Netflix在常规交易时间涨势依然良好，收盘成功攀上每股 400 美元大关，市值达到惊人的 1800 亿美元。但在Netflix一路高歌猛进的同时，来自市场的质疑声也开始逐渐增多，外界最为关心的便是Netflix能否继续保持订阅用户数的高增长，这是决定这家公司能否支撑起目前高估值的关键。

更大的恐慌来自于Facebook，这家刚刚在年初经历了大规模数据泄漏事件丑闻的社交巨头，发布了一份可能是自创办以来最差的一份财报，第二季度营收自 2015 年来首次不及预期，此外，用户增长、广告收入增长等指标显现出明显的遭遇瓶颈的迹象，引发外界普遍的担忧。