2003 年，赵丹阳创办赤子之心资产管理有限公司，次年他开创了中国第一款以信托为平台的私募产品——“深国投赤子之心(中国)集合资金信托”，并遇上了2006、 2007 年连续两年的A股大牛市。

而让赵丹阳名声大噪的是，他准确预判到了 2008 年的金融危机。

那年年初，沪指突破 5000 点大关，各路股民欢天喜地、载歌载舞，期盼着沪指再创新高。

而眼光独到的赵丹阳却主动宣布其下私募基金清盘，退出A股市场，奇迹般地躲过了由美国次贷危机引发的惨烈熊市，一战封神。

在中国商人段永平与巴菲特共进午餐两年后，赵丹阳在 2008 年以高达 211 万美元的价格成功中标，这一价格是之前一年成交价的 3 倍还多。

思路异常清晰的赵丹阳带着两个问题赴宴，一是自己想清楚了但又不敢下重手投资的领域，希望能得到巴菲特的亲口确认;二是对于媒体上多个有关巴菲特投资的关键问题，希望能求得巴菲特的亲口澄清。

在用餐期间，赵丹阳还套路了一把巴菲特，他主动向股神推荐个股“物美商业”，进而引发该股票飞涨。在短短数日内，赵丹阳就从物美商业的股价飙升中狂赚1. 3 亿港元。

这一行径也引发了巴菲特的深思，后来一条不成文的潜规则也由此出现：席间不谈个股。

至于两人在午餐期间的具体谈话内容，赵丹阳并没有过多透露。对外宣传“巴菲特是我的老师”的赵丹阳，自午餐归来，也效仿股神，每年向投资者发表《致投资者的一封信》。

尽管赵丹阳套路巴菲特的行为并不光彩，不过在投资收益上，他却悟到了股神的真谛。

2014 年 1 月，赵丹阳发行赤子之心成长和赤子之心价值两款产品，时隔 6 年重返A股市场，宣称“A股已到 20 年最便宜时刻，将迎来大牛市”。

此后A股果真出现了一波大牛市，其踩点之精准，让人不得不为之佩服。

自 2003 年在香港发起设立对冲基金产品至今，赵丹阳旗下基金产品的累计回报已超过 17 倍。

转型全球宏观投资的他，如今在全世界寻找投资机会，投资着眼点不再限于具体企业的基本面价值投资，而是在全球不同国家进行选择，投资品类涵盖股票、商品、货币、期货衍生品等各种，无愧“中国私募教父”的头衔。

03

天神娱乐董事长朱晔

与段永平、赵丹阳的成功相比，天神娱乐董事长朱晔的下场则略显难堪。

2019 年 3 月，天神娱乐发布 2018 年业绩报告，这家全年营收不过25. 17 亿的A股上市公司 2018 年净利润亏损达75. 22 亿元，被冠以“亏损王”的称号，其股票更是被网友怒称为“上涨无力，跳水凶猛，垃圾中的垃圾，废物里的废物”。

这家以网络游戏发家的公司原名天神互动，由朱晔在 2010 年 3 月创立， 2014 年通过借壳科冕木业正式登陆A股主板，次年更名为“天神娱乐”。

此前几年，天神娱乐并没有受到外界多大的关注，其在A股市场的名声鹊起，源自创始人 2015 年豪掷 235 万美元，拍下与股神巴菲特共进午餐的机会。

席间，朱晔对巴菲特说：“我做实业还行，炒股不行。”聪明巴菲特并没有上当，而是四两拨千斤地回应说：“我也不会炒股。”

那次共进午餐让朱晔备受鼓舞，餐后他在朋友圈发出感想“大道至简、贵在坚持，未来，我们来了。”

自那以后，朱晔便开启了天神娱乐外延并购的道路。两年内 12 起并购案，让天神娱乐成为 300 亿市值的中国游戏第一股，并购涉及金额超过 120 亿元。

起初朱晔的一系列并购扩张操作还受到市场的认可，在并购过程中，天神娱乐逐渐构建起一个影视、游戏、应用分发、互联网广告等板块间相互协作的泛娱乐版图。

2014 年至 2017 年期间，天神娱乐的营收增幅分别高达54.29%、97.85%、78.01%、85.17%。不过这也为其日后爆雷埋下了伏笔。

大量积累的商誉最终成为了定时炸弹， 2018 年的业绩快报显示，天神娱乐因为大幅计提商誉减值等因素导致亏损了75. 22 亿元，天神娱乐的股价也从高点坠落近九成。

正所谓，福不双至、祸不单行。在公司岌岌可危的同时，董事长朱晔也摊上了事。

去年 5 月，朱晔被证监会立案调查， 9 月朱晔辞去天神娱乐的董事长兼总经理职位。其持有的公司股份98.94%处于被质押状态、司法冻结比例为100%。

天价拍下与巴菲特共进午餐的机会，朱晔却没有习得股神“价值投资”的真谛，而是一意孤行地选择“趋势投资”。