至此，37岁的连环创业爱好者杨宁已经有了一次公司被收购、一次公司上市以及一次不成功的公司运作经历，三次创业积累的资本+公司运作经验使他拥有了成为天使投资人的资格。

　　事实上，在2006年前后，杨宁就开始把天使投资当成了“副业”。

　　他投的第一个项目是风行播放器，典型的“投熟人”模式。杨宁曾在硅谷见过风行的创始人罗江春，回到国内后一直有些联系，由于缺乏创业经验，罗江春在筹备新公司时找到杨宁，“一开始我只是想请他做顾问，因为他之前两次创业都做得很成功，所以我就想请他出出主意。”经过两三次的接触，杨宁便决定做他们的第一个投资人，“我希望创业者必须具备好品德，还能做成事，而罗江春就是这样一个人。他比较理智，对事物有相当看法，这些都来源于阅历、思考、观察和钻研。”

　　而在罗江春眼中，杨宁是一个智商很高的人，在分析问题时总能很快看到本质，“与一般的财务投资人不同，杨宁有丰富的创业、企业管理经验，所以他能给创业者很多好的建议。他的知识面非常宽，什么都懂，因此他能综合地而不是仅从技术的角度分析问题。”

　　随后，杨宁陆续投资了一听音乐、乐华娱乐、热酷游戏等公司。最近他干脆做了甩手掌柜，将悟空网络交给职业经理人打理，自己成立乐博资本，资产总规模为1亿元，专门针对具有巨大成长潜力、公司尚处于理念或萌芽状态的个人及团队进行天使投资。他的微博名字由@唔箜搜索创始人杨宁改为@天使投资人杨宁。

　　杨宁把公司从创业到上市比作上学的过程，“经过幼儿园阶段，小学初中高中然后大学，大学毕业就算是上市”。天使投资阶段就是幼儿园阶段，他自诩为“专业的幼教”。有丰富的创业经历做支撑，他最拿手的就是进行创业公司的管理、营销、运营，让团队迅速成长起来。

　　令杨宁比较反感的是，一些处在幼儿园阶段的公司，总是想着中学该干的事情，“我说如果你现在不好好盯着幼儿园该干的事情，幼儿园都毕业不了，就是勒令退学!”

　　在投资了一些项目后，杨宁总结说，只有两种公司他会投资，第一种是商业模式、产品技术或者商业资源非常好，一个半傻的创业者都能做成;第二种是项目一般，没有特点，高难度，但是有个极其牛逼的创业者，“除此之外皆不投”。

　　这也许是很多天使投资者的心声。天使投资阶段的风险很大，到VC、PE阶段风险渐次缩小，越到临近上市，保本的可能性越大，投资者之间的竞争也越激烈，甚至会为争取投资机会，互相诋毁对方。正所谓天使靠眼光，PE靠酒量。杨宁说，天使投资就像是在北京潘家园寻宝，99%都是赝品，但是却有真东西在里面，如果你能淘出来的话，回报相当惊人。

　　然而，杨宁认为值得投资的这两种公司却几乎不具风险性。若一个公司的商业模式、产品技术或者商业资源非常好，这几乎意味着是稳赚不赔的买卖，创业者完全可以从银行或者亲朋好友那里借到钱，没必要分出一笔可观股份给天使投资人。而杨宁希望遇到的“极其牛逼的创业者”，则可能已有能力度过初创阶段的羸弱，更需要大笔投资来扩大规模，而这并不是天使投资人的使命。

　　知名天使投资人戴剑认为促使他做最终投资决策的只有一个要素：人。这也是很多天使投资人的想法。杨宁则认为如果项目不靠谱，创始人再不错他也不会考虑。他告诉《南方都市报》记者，“这种呢，你就在赌他将来能改做靠谱的项目，但是他可能不改或者改得不好啊，这种项目我从来不赌的。”

　　杨宁有一套“红海、蓝海、盐地”理论，项目好，就是个大蓝海，半傻子都能成，他投;项目一般的概念是红海，竞争虽然激烈，但创始人牛，他觉得也能投;如果是盐地，项目错了“再牛的创始人也不投”。

　　在杨宁做评委的《给你一个亿》栏目上，有个给求职者拍求职视频的项目。“我觉得这就是盐地项目，因为不会有这个市场的。首先求职者很穷，他也没什么钱;第二呢跑到你这儿拍，简直是不现实;第三，你就算剪得再漂亮的话，你跟iPhone4S的摄像头是没法比的，因为大部分求职者都会想，我让朋友拿手机摄像头给我拍一个嘛，不会有你这专业拍(的市场)，没市场需求。(有些)创业者有的不是理想，而是幻想。理想和幻想是有很大区别的。”

　　杨宁相信做事情，不能以赌命的心态去看待，他不相信自己有那么好的运气。他经常向创业者提的概念是，让成功从偶然变成必然。如果有好的团队、理念、发展思路的话，那么创业的成功就是一步一步来，“行云流水”。

　　减单网创始人石孝锋针对杨宁的投资公司类型，也总结了他们创业者的需求，“只有两种钱是我们要的：第一种是投资人钱多人傻，只管投钱不管收益的那种。第二种是钱虽不多，但极度想赚钱，以至于可以不做自己的事情，帮我们免费做事的人。除此之外的投资人，我们一律不考虑!”

　　杨宁对此回应说，首先这要看具体情况谁强势，是买方市场还是卖方市场。其次，一般投资人也未必能辨别出来什么是好模式和很牛的创业者。最后，为了优秀的公司或者投资人，吃亏妥协未必是坏事。

　　其实，杨宁心中的两类值得投资的公司，都太极端。最多见的是一个一流的商业模式，配上二三流的人，或反之。没有天生就能成功的项目或人。成功的创业公司往往既依靠天使投资人慧眼识珠，予以资本及经验支持，又需要创业者在市场上奋力打拼，逐步成长。

　　依照自己的思路，到目前为止，杨宁已经投了十几个项目。他不是冲动型的投资者，做投资与否的决定，杨宁需要与创业公司见5次面，每个项目投入100万到500万，“大概30%能够出售或者上市吧。”

　　这大半年他把时间花在了看项目上，身为ChinaRen和空中网的创始人，杨宁是国内较出名的创业者，有朋友介绍给他项目，创业者也常慕名毛遂自荐，找他寻求投资。

　　但这些无法满足他的胃口。为了找到更多合适的项目，杨宁凭借自身“创过业，卖过公司，上过市，做大量投融资”的经历，做起了“创业门诊”。这些让创业者梦寐以求的经验让他能够“像个老中医似的”，四处诊断，倾听创业者的问题困惑，给他们开药方，从中挑选合适的项目进行投资。“创业门诊是免费的，纯粹做公益。我也不是非要投资才这么干，因为我投资有个标准嘛，达到标准才投资。我就只是帮解决问题。”