第一道：监管层对自媒体、内容矩阵等态度趋严。一名私募人士告诉锌刻度：“当前，监管层的大方向为鼓励脱虚向实、鼓励实体经济，自媒体公司都是去新三板或者美国，A股暂时没有。”

去年第三季度，瀚叶股份拟作价 38 亿元收购深圳量子云科技有限公司100%股权，利欧股份拟作价23. 4 亿元收购苏州梦嘉传媒有限公司75%股权。这两家公司都收到监管层的问询函，最终抱憾地终止了收购。罗振宇要向监管层证明其自身的价值，方能成为A股自媒体第一股。

第二道：科创板肩负重任、定位六大战略新兴产业。根据上海证券交易所发布的《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》来看，罗辑思维仅满足竞争优势一个条件。不过，目前科创板的门槛在降低、范围在扩大，罗振宇要证明，其符合向科创板的开放性，未来能颠覆行业、回报投资者的“新气象”。

利好在于，在吴晓波折戟之后，倘若罗辑思维成功冲刺科创板，罗振宇将成为知识付费的一面标杆，将引领更多同行和创业者进入知识付费领域。从这个角度来看，监管层或许会有所考虑。

但对于知识付费这个行业而言，即便罗振宇成功敲钟，行业能否迎来真正的春天，依然难以判断——流量红利期过后，摆在创业者们面前更大的问题是，如何探索出可持续的商业模式去更长远发展。

对此，知乎CEO周源就明确表示：“不管前两年多么容易，这条路(知识付费)现在都不太容易了，必须要走一条新路，找到一种可持续的商业模式。”