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近日，针对以助贷、联合贷款为代表的互联网金融，《财新周刊》的报道《小微贷款的另一条路》认为，大数据风控无法解决小微贷款中的所有风控问题，继而详细推介了另一种线下风控的模式：通过客户经理队伍线下搜集风控信息、辅之以线上不断完善模型来有效服务小微企业。

财新报道中提到的小微贷款的另一种模式，学名IPC小微信贷技术(以下称IPC微贷)，系由德国IPC公司为金融领域提供的一体化的信贷咨询服务和解决方案。IPC微贷的核心要义在于线下人海战术，即银行分派客户经理线下调查客户的实际还款能力和信用状况。IPC微贷依靠的是人(客户经理)的经验做出分析、判断和决策，属于典型的劳动密集型产业。

在笔者看来，该模式存在如下两个致命缺陷：

首先，这种模式成本过高。IPC微贷，究其本质，是传统贷款模式(主要针对中大型企业和大型基建等)在个人和小微企业领域的延伸。

多年来，中国的商业银行一直利用传统线下方式，通过银行网点和线下场景，触及这部分长尾客户。这种线下方式需要耗费大量的人力，《财新》报道中提到的台州银行、泰隆银行、常熟银行这些中小城商行，客户经理团队均超过千人。从贷前、贷后到最后还款，每一个流程都由客户经理人工服务，全程对借款人的财务情况进行盘查和跟踪。

这种模式在起步阶段极为艰难，需要不断投入人力，并经历长时段投入高于收益的时期。而当业务取得进展、获得一定的盈利后，就面临扩张的难题，如果要扩大服务范围，就必须投入相应人力，而成本考量依然是问题的核心。

其次，扩张难。

中国经济发展到目前阶段，人力资本越来越贵，IPC微贷恰恰又是重人力资本。客户经理网络若要触达小微贷款用户的每一个层级和每一个个人，将要付出巨大的人力成本。现实中，也无从实现。

根据有关数据，截至 2018 年末，中国小微企业(包括个体工商户)数量达到 9000 万家以上，但仍有数千万长尾小微企业处于金融服务空白区。这些长尾小微企业，超过90%融资需求在 50 万元以下，80%融资需求在 20 万元以下。如果推广IPC微贷，其最终结果很可能是，多数银行出于人力资本的考量，将小微企业贷款规模的重心放在 100 万- 1000 万之间。

也就是说，小微贷款将依然呈现出“二八定律”所描述的状况，仅仅能够覆盖头部小微企业的融资需求，80%的长尾部分依然无人问津。

如果让银行通过线下风控模式去服务剩下的80%长尾用户，风控成本必然超过潜在收益，难以做大，也不可持续。

有人曾对坏的商业模式做过总结：第一种，每增加一份营收，就必须多雇佣一份人力;第二种，无法横向拓展的业务，例如从一个地区扩张到另一个地区需要做许多额外的工作，还要面对橘生淮北则为枳的困境;第三种，需要消耗过多的原料和成本。毋须讳言，IPC微贷前两种模式全占了。

本质上，以IPC微贷为代表的线下风控模式，恰恰是造成银行只能服务20%的头部小微贷款客户的原因，是小微企业融资难的根源所在。现在要让拿问题去解决问题，不可能有答案，更不可能有出路。