B轮同样不容易。熊猫资本是摩拜的B轮投资方之一，合伙人李论说“我们投那会，很多人都看过，没人投”。李论是在2015年底开始通过王晓峰接触摩拜这个项目，正式上线前，摩拜的前景并不明朗，自主造车的决定面临压力很大，“跟早期投资人分歧很大，融资不太顺利，大家都质疑模式这么重。”胡玮炜那时给李论留下了深刻印象，“她非常有定见，整个模型想明白了，不管经济模型，还是从整个用户体验来说，就是要自己造车。”

　　随着2016年4月底摩拜上线，在上海开始运营，李论觉得这个项目“挺牛x”，“当时他们说能干成15亿美金的公司就很好了，我说如果成功，一定就是200亿美金的公司。我投就是因为这家公司能到200亿美金。”

　　即使如此，掏出钱来也不容易，李论和摩拜在价值观上非常契合。 “李论非常爱我们，”胡玮炜说，“但爱你和最后要把钱掏出来，这个事情有很远的距离。”

　　“你看过美剧《硅谷》吗?”胡玮炜说，摩拜的融资经历简直就是《硅谷》情节的重现。

　　摩拜B轮融资在去年8月份正式公布，投资方除了熊猫资本和愉悦资本，还包括李开复的创新工场。李开复不仅带来了数百万美元，也带来了资源。在他的撮合下，2017年1月底，富士康和摩拜单车达成战略合作，摩拜单车官方宣布，富士康海内外的数十家工厂，将为摩拜单车提供专门的生产线，预计年产能将达到560万辆，摩拜单车的生产能力将在原有自有产能基础上翻倍，总产量将超1000万辆/年。

　　在此之前，摩拜已经驶上快车道。2016年8月，摩拜进军北京，9月摩拜进行了C轮融资，红杉和高瓴两大巨鳄携1亿美元入局。胡玮炜说，“很多事情大家看得见、摸得着，并且被市场验证了”。李论说，C轮“一堆人追着投，拿钱拿到手软”。摩拜与资本之间的供需关系倒转，选择权掌握在了摩拜手中。

　　一个月之后，摩拜再次融资，华平、腾讯、启明创投、贝塔斯曼抢得入场券。美国华平投资执行董事胡正伟告诉《中国企业家》，摩拜是华平进入中国二十年来决策最快的项目。华平一般决定投资一个项目至少需要四周的尽调，还需要留出内部文件的准备和决策时间，但在摩拜项目上，出于对行业的理解和信心，再加时间紧、对手多，华平破例在两周内就作出了投资摩拜的决定。

　　虽然时间有限，但正如华兴资本董事总经理王力行所言，投资人都不傻。华平在两周时间内做了一个研究共享单车市场规模的模型，他们发现，虽然共享单车是新生事物，但有一个可资借鉴的参数，那就是中国的公共自行车市场。华平分析了全国近两百个城市的公用自行车市场，选择了15个城市作为样本调研。胡正伟表示，根据这些城市公布的公用自行车出行数，可以估算出共享单车市场规模的底线数量，“第一由于公用自行车是有桩的，不太便利，第二公共自行车投放量有限，供应少于需求。”根据这个底线数量，再加入基尼系数、城市人口数量等，胡正伟计算出，中国共享单车每天的出行数量在三千万至七八千万次之间——这显然是一个极其庞大且高频的市场。长期关注出行市场、投资过神州专车、蔚来汽车、e代驾等企业的华平没有放过摩拜这个机会。

　　C轮之后，摩拜引进华兴作为独家FA，后者将在两年内只服务摩拜这一家共享单车公司，这对于老牌FA华兴来说也并不寻常。去年摩拜一年融了5轮资，CEO王晓峰接受《中国企业家》采访时仍然觉得融的不够快，“最好融6轮”。对于投资人的选择，王晓峰也给出了标准：“第一，我们找气场合的，不是谁的钱都要。第二，有钱有势。”

　　华兴董事周亮的一段话可以作为“有钱有势”的注脚：“第一钱是一定要的条件，包括估值，还有商业上的条款。另一方面我们还是希望选择有价值的(投资机构)，这个价值可以是很多方面，比如说能够帮我们建立更为良好的沟通渠道，能够更好地跟上游的供应商建立联系，能够帮助摩拜更好地进行海外业务拓展。还有一些像银行系的，能够更好地帮助摩拜做资金的托管和安排。”

　　3月初，摩拜完成D+轮融资，估值超过10亿美元，正式步入独角兽行列。那么，站在风口上到底是什么感受?