其实你回头看看有谁有那么好的耐心，腾讯IPO也十几年了，中间有各种各样的理由可以卖股票的，但是都没有卖，就是因为他看的比别人更深看的更远。

　　AI现在很热，腾讯在这方面的布局还是不错的。他们前段时间投资了特斯拉，这也是未来可以产生非常大体量的公司了，另外有非常多的地图信息和用户交互信息，里面也会有很多机会。

　　说一个腾讯相关的题外话吧，我觉得腾讯应该并购甚至收购索尼。索尼有700多亿美元的收入，但是市值只有400多亿美金，从收入角度比腾讯大很多，但是市值只有腾讯的8、9分之一。

　　而且索尼是可以掐着苹果的脖子的，最近苹果对微信公众号打赏有一些限制，但是索尼供应着所有高端手机的CMOS，这个业务是非常非常值钱的。

　　现在很多手机从单镜头升到双镜头，未来可能用到多镜头。换手机的时候镜头变化就很直观嘛，假如你换了个手机多一个喇叭别人也看不出来，但是多一个镜头别人就很容易看到，直观的发现你换了新手机。

　　另外我们得到的信息80%来自于眼睛，20%来自于耳朵，所以光学和视觉的投资机会是大于声学的，我觉得这也是个比较好的机会。

　　台湾有个公司叫大立光，市值200多亿美金，舜宇光学也100多亿美金了，按说索尼的CMOS护城河更高，应该更值钱的。

　　索尼他自己也持有全世界31%的音乐版权，PlayStation卖了5400多万台，是第二名Xbox的两倍左右，Sony的VR也卖得很好，远超市场和公司的预期。

　　这块游戏的收益也有7、80亿美金，网易体量也就比这高一点，市值也接近400亿美金。

　　他自己oled的电视机也在慢慢复活，索尼的电视机还是不错的，只不过日本人在市场营销这块做的差了点。

　　前一段时间100寸的电视机放出来，王思聪还在微博上说感谢索尼，像他这么有钱，他爸也这么有钱，肯定这个产品非常不错才会给点赞。

　　Q&A：

　　Q: 估计什么因素会是腾讯由盛转衰的关键?

　　A: 我现在还没有看到腾讯会由盛转衰的迹象，因为他整个的企业文化还是非常强大的，业务层面上也非常强。

　　我觉得可能有几个指标可以看一下，一个是用户的增长情况，如果说比较弱，比如微信用户不增长了，用户时长下降了，可能会是一个负面的信号。

　　另外的话比如在人工智能或者其他方面，有别的公司比他做的好很多，那对于腾讯来说可能会有一些压力。还有就是我觉得企业文化非常重要，如果这个公司开始搞政治了，内部斗来斗去，我觉得那就可以卖出这个股票。

　　我有个朋友在特斯拉，谷歌，Facebook，华为等一些公司都做过HR高管，我记得他跟我举个例子，如果Google哪天不提供免费的午餐晚餐了，那可能就不太行了，就是这些细节可以侧面看出。

　　但是总的的来讲腾讯我觉得现在各方面还是非常强的。我认识一些在腾讯工作的人，我觉得跟他们沟通的过程中他们真的很热爱他们的工作，平时做的很快乐，也觉得自己在创造一些事。我觉得甚至比我们做金融的更快乐，因为他们真的是在创造价值，而我们只是进行这些价值的分配。

　　Q: 请问您觉得目前腾讯的估值合理吗?

　　A: 腾讯如果现在按Non-GAAP算大概是2018年30倍不到一点的市盈率。他的盈利和收入增长可能还能超过30%，估值不算贵，虽然腾讯的的股价涨了很多了。

　　但是从市值来讲他还可以长得更大，因为苹果已经8000亿美金了，Facebook已经5000亿了，我记得2015-16年的时候在公司内部和同事讨论，美国这些大的领先的公司狂飙猛进，其实对于中国的这些互联网公司在两方面有利，一个是对于他们收入规模的天花板、想象力被打开了;另外一个就是市值这块，也看到了更大的空间。

　　Q: 目前有没有可能成长为腾讯第二的公司，包括港股和A股?

　　A: 我觉得要成为腾讯第二还是要具备很多要素的，不是很容易找到这样的标的，尤其你讲的港股和A股。

　　因为此一时彼一时，即使你有很强的企业家，但是没有当时的社会环境，爆炸性的成长潜力也很难，现在即使企业家有马化腾或者马云的天分和企业家精神，也不一定能出那么大的事业，因为当时给予马化腾和马云的机遇和市场现在可能都已经没有了。

　　我个人比较看好教育行业，好未来张邦鑫，有点小马化腾的感觉。他自己公司上市以来一直没卖过股票，股价也涨了很多，市值还不是很大，现在大概100亿美元左右。

　　我觉得教育行业潜力很大，中国现在有2.11亿K12的学生，而且现在开放二胎，这个数量会不断增大，尤其大城市的学生数量在不断上升。

　　中国现在的人均GDP已经到了9000美金，总的GDP达到了11万亿美金，很大。

　　未来城市的房子人均可能已达到40平米以上，农村就更大，随便建房子。所以我觉得在教育、旅游、娱乐方面未来的花费会更大。

　　因为人类社会可能很多重复性和枯燥的劳动上都会被AI和自动化来统治，我比较看好这几个方向。