估值并不总是越高越好。有时候，折价融资是因为公司的估值不切实际。在公司运营时，这个目标无论如何都无法完成，因而也就不可避免面临折价。经历过泡沫时期的创业者，更能理解以上的说法。

　　对于一家创业公司，现金不能断是一件无比重要的事，不管你是融资，还是有收入。充沛、良好的现金流才能让你在一路上走得更远，这也关乎一家初创企业的生死存亡。

　　融资需要策略，更是一门艺术——需要掌握一些方法论、技术要点以及节奏感。同时，在心态上有所调整——需要明白融资的成功并不代表商业的成功。

　　融资是一件无比严谨的事情，如果没有想好开始就不要开始，一旦开始就必须有结果。这有点像剥洋葱，一开始找两到三家对你们最了解的 VC，跟他们去深度谈;谈完之后停一段时间，得到反馈，真诚的反馈，通过你的投资人了解细节;如果发现他们不感兴趣，再往外延伸四到五家，这几家谈完之后再等一等，搜集反馈再跟他们打交道。不要广撒网，广撒网是一种无意义的消耗。

　　以上主要是来自融资节奏的建议，而一个良好的融资战略应该是更全面的：了解公司运营的关键数据，明确现金何时消耗殆尽;确认时间规划，安排好关键时点的行动;明确发展目标，并不断发力保证业绩持续增长;制定相应计划，并与投资人及时评估风险水平等。这篇是来自经纬美国 David Skok 优化融资的策略，希望对你有所帮助。以下，Enjoy：

　　01 理解创业公司估值模式

　　首先，让我们来看看创业公司的估值如何随时间变化。创业者往往认为，从上一轮融资起，公司的估值会呈平均的线性增长。实际上人们期待的线性增长并未出现：

　　创业公司的估值主要基于风险与回报的计算。风险水平下降(或预期的最终收益提高)，则估值也会随之上升。实际中，风险也并不是随时间线性下降的，而是每当一个目标达成时，风险水平都会呈现大幅度变化。这些目标可以是客户对产品需求的增长;优秀管理团队的组建，或是在互联网企业中，变现策略被证明行之有效。

　　最重要的目标：获客

　　通常证明企业风险正在减少的最好办法，就是付费客户需求的增加。如果大量用户愿意为该产品付费，投资人也会从中看到更大的潜力：

　　公司的产品达到“产品-市场匹配”的状态

　　变现策略行之有效

　　技术具有可行性

　　管理团队有一定执行能力

　　然而，要使用户需求在一轮融资内显著增加，可谓难上加难，因而投资人也会考察一些中间指标，这些指标同样可以提示我们该企业的风险是否正在减少。以下是一些降低创业公司风险指数的指标：

　　❶ 公司邀请大量客户体验新产品模型，而客户也对产品十分满意，并表现出强烈的购买意愿;

　　❷ 部分消费者开始体验测试产品;

　　❸ 客户体验测试产品，且反馈为正向;

　　❹ 产品吸引了大量的免费客户，且用户参与度较高;

　　❺ 小部分付费用户购买产品;

　　❻ 付费用户积极使用产品，且给出积极反馈。

　　❼ 产品收获回头客，建立口碑。

　　另一重要目标：可重复且可扩展的销售模式

　　创业公司的生命周期分 3 个阶段。

　　第一阶段，发现满足“市场-产品匹配”的产品。对投资人而言，提高客户需求是证明这一点的最好方法。第二阶段，发现可重复且可扩展的销售模式，达到这一目标的公司，估值将会有阶段性增长，投资人更偏向于投资规模化运营的公司。

　　一旦创业公司进入第三阶段——业务扩充，公司的估值将进入线性增长阶段，因为公司拥有稳定且多样的收入和盈利来源。

　　其他目标

　　其他影响估值的目标包括：

　　聘请业绩优异的 CEO

　　组建强有力的管理团队

　　实现盈利

　　成为明确的市场领导者

　　02 识别具体风险

　　在发展初期，不同的创业公司有不一样的风险忧虑。比如，你的公司要生产一款电动汽车电池，其电量为现有产品的 10 倍，那产品销量就不是公司首要考虑的因素。通常，该类创业公司的首要关注点，在于技术。

　　对有的创业公司而言，最大的风险在于执行。如果公司聘请了具有丰富经验的高管，则估值也将随之上升。