2015 年，麦肯锡发布了一个关于中国创新的报告，指出创新分为四种。其中最重要的两个创新，工程技术型创新和科技研究型创新，中国非常匮乏。米磊说，我国当前不断提及中国制造 2025 战略，强调的正是“工程+科技”。而国家创新驱动发展战略的核心也是科技创新。未来三十年，科技创业将是中国发展的主旋律。

中国正处在经济大转型时期， 2015 年中国GDP增速只有6.9%，该增长率是 1990 年以来的最低值，这种中低速增长的经济新常态将持续好几年，米磊将其称之为“小冰河时期” 。受此影响，加之中美贸易战和国际态势的变化，中国的资本市场也骤然收紧。尤其是进入 2018 年以来，央行宣布降准后“钱荒”来临 ，货币政策遭受严厉监管，市面上的风投资金颇为谨慎而苛刻，企业投融资也变的日趋艰难。

即便是如此，一些凭借核心技术创业的项目仍然在资本市场上很走俏，优质标的的估值也在回归合理。米磊以中科创星举例说，截至 2018 年 7 月底，中科创星投资企业中逾 50 家完成了下一轮融资，总市值超过 200 亿元，涉及先进制造、军民融合、半导体和新材料等硬科技领域。其中，包括全磊光电、飞芯电子等在内的核心元器件硬科技企业，融资规模均在亿元左右。

可以看到，硬科技企业已进入厚积薄发的高速成长期和快速整合阶段，投资人也正长期重点布局硬科技领域。米磊说，而对于传统企业而言，唯有迅速转型适应经济寒冬，并且主动进入到科技创新的时代，才能在消费降级的大环境中得以生存。

第四次工业革命的核心“光学+人工智能”。米磊认为，四次科技革命的发展脉络就是光机电算。第一次工业革命是机械革命，第二次工业革命是电气革命，第三次工业革命是信息革命(集成电路)，而第四次工业革命是光+AI算法。过去 100 年，从电气化到集成电路到摩尔定律失效，下一步就是光学和算法的突破，亦是硬科技的根基。光学传感器是未来所有人工智能数据的主要来源。

2016 年，软银集团斥资 310 亿美元收购了全球最大的移动芯片设计商ARM。此后，孙正义又拿出 10 亿美金投资了OneWeb，用以建立数据传输体系，还用 40 亿美金收购英伟达4.9%的股份。

政府层面， 2018 年 6 月，北京市启动了 300 亿规模的科创母基金规模，专注于科技创新领域投资，面向硬技术、高精尖、前端原始创新。 2017 年 9 月，上海市设立 300 亿元的科创基金，同年中科院 200 亿科技成果转化基金、西安 1000 亿硬科技产业基金等，都在重点关注人工智能、光电芯片、航空航天等产业。

不过，从中国股权投资市场的总体趋势上来看，资本在硬科技领域的决心和态度仍然不足。清科投资界 2018 年Q1投资数据显示，现在中国投在互联网消费和零售领域的钱都超过了 1000 亿人民币，但是半导体的投入仅为1. 35 亿人民币。

“仅就现阶段来说，O2O、P2P的资本泡沫已经被吹破，惨痛案例比比皆是。这说明我们以前过分迷信于市场的无形之手，造成了资本配置的错位，看似快速回报的投资反而成了无本之木。“米磊呼吁说，我们希望政府能够引导更多的资本向硬科技创新领域汇流，将有价值的投资转移到科技创新的轨道上来，这才是中国创投行业未来发展的方向。