全球资本市场低迷，软银孙正义可能正一个人偷着乐——他投资的Uber日前传出爆炸性好消息。

10 月 16 日，《华尔街日报》报道称，Uber近期收到摩根士丹利和高盛给出的IPO提案书，两大投行对Uber的估值高达 1200 亿美元，这一估值比通用汽车、福特、克莱斯勒以及菲亚特汽车市值的总和还要多。

提案书还指出，Uber正在加速IPO，时间点可能就在明年初，这将是华尔街和硅谷最受瞩目的IPO之一。不过，Uber IPO最终能获得怎样的估值仍存在变数。

Uber是孙正义近年在互联网领域投资的一个代表作。自投资阿里巴巴获得超过 2000 倍的回报后，他几乎将全部精力聚焦于投资初创科技企业。 2016 年 10 月，孙正义牵头创建了在全球投资界“骇人听闻”的千亿美元基金巨擘——“软银愿景基金”(Vision Fund)。基于对科技的崇拜与亢奋，年过六旬的孙正义在这两年投资了一个又一个科技初创企业。

在孙正义和他的愿景基金频频重金出手的同时，全球创投领域的玩法和格局也正被深刻改变。

近日，《华尔街日报》的报道称，孙正义和他的基金正试图用巨额投资推迟初创公司IPO的节奏。知情人士上周向该媒体透露，软银正就出资 150 亿至 200 亿美元收购WeWork多数股权进行谈判，投资资金很可能来自软银愿景基金。若交易能够完成，将成为过去十年初创热潮中规模最大、最重要的一次交易，几乎肯定会让已成立 8 年的WeWork在未来若干年里继续保持非上市公司性质。

这篇报道还指出，近年来，孙正义常常鼓励初创公司“要有更大的雄心抱负”，接受高于最初要求数亿美元的资金来推动公司增长。

以孙正义投资的出行版图为例，其中的Uber 、滴滴、Grab无一不进行了数轮非常大型的私募融资，额度远超过去很多公司的IPO融资额。

甚至有硅谷投资者开始戏称“软银是新型IPO”，有人按照孙正义(Masayoshi Son)的名字将软银的投资称为“Masa-PO”。

今年 1 月，彭博曾在一篇报道中援引知情人士称，在一笔又一笔交易中，孙正义要求与创业者面对面交流，鼓励他们接受远超实际需要的资金。当然，大手笔投资意味着孙正义要获得对企业足够的掌控权，包括扩张速度、IPO节奏、甚至兼并收购等关键环节上，他都要足够的话语权。

愿景基金将这种投资策略称为“制造王者”，但从被投企业或者同行来看，这堪称“强权投资”。

据彭博的一篇报道，去年 11 月，孙正义公开警告Uber：如果无法达成他想要的交易，就会转而支持其竞争对手Lyft，最终Uber宣布接受了软银投资的 90 亿美元。

接受愿景递过来的大额支票，无需将IPO当成一项紧急任务，转而聚焦业务发展，这可能给公司带来更大的成长空间。

今年二月，WeWork总裁兼首席财务官阿蒂·明森(Artie Minson)就公开表示，“我们经营着一家上市公司可能会经营的所有业务，但是目前公司还没有上市的计划。”

也有投资界同行赞同孙正义和愿景基金的做法。Canvas Ventures的合伙人Paul Hsiao就对《华尔街日报》称，孙正义目光很长远，他不考虑退出，所以这的确是一家控股公司的经营之道。

然而，也有获得软银投资的公司的高管称，孙正义通常会敦促其投资的公司在营销和销售方面投入大笔资金，以抢占市场份额。虽然估值飞速上涨，但这也意味着初创公司要承受巨额亏损，而一旦资金链断裂，公司将很快面临倒闭、创始人深陷巨额债务的窘境。

软银愿景基金在中国的直接投资，已公开的案例包括滴滴、平安好医生、平安医保科技等。除了愿景基金，越来越多的VC机构和创业公司都在接受这种激进的投融资风格，这对中国的创投领域带来了深刻影响。

滴滴出行是接受软银投资最多的中国公司，和许多“软银系”公司一样，滴滴接受 80 亿美元的巨额投资却并非自愿。今年 1 月，彭博援引消息人士称，滴滴接受孙正义投资“情非得已”。

2017 年早些时候，滴滴出行创始人程维曾试图拒绝孙正义的投资，他对孙正义表示，自己不需要现金，因为滴滴已经融到了 100 亿美元。但孙正义马上指出，如果这样，可能会直接投资滴滴的一家竞争对手。此言一出，程维的态度软化，最终接受了软银的投资。

在软银为首的投资方重金加持下，滴滴成了被资本托起的“巨型婴儿”。企查查信息显示，滴滴成立至今的 6 年时间里，共计完成了多达 17 次融资，累计融资金额超过 200 亿美元，有人戏称，如果滴滴接下来融到Z轮，标注融资轮次的字母就不够用了。