实际上,这个「对接资金和项目,撮合交易」的工作没那么简单。在交易达成之前,投资人与创业者之间有非常多的利益冲突,这是周旋于其中的 FA 每天都要面对的博弈局面。 在这个微妙的三方关系中浸泡了 3 年多的许晓丹有些感慨:「花了好长时间才开始明白什么叫真正的 deal maker。」对于刚入行的 FA 来说,卖方财务顾问的身份让他们总是习惯于站在创业者的角度想问题,「凡事都想着为创始人争取最大的利益。」 但实际上,投资人的利益同样重要,deal maker 的关键是让双方利益达成一致,真正匹配上。「双方对一个 deal 的预期在最开始一定是不一致的,要在沟通的过程中缩短双方认知上的差距,将他们拉向可交易的那个平衡点。」想明白这个问题,许晓丹花了一年半的时间。 大部分时候,买卖双方都有着自己的「隐性诉求」,中国人不习惯于直来直去,喜欢藏着掖着,也有时候,买家卖家甚至根本不知道自己的核心诉求是什么。所以,FA 需要帮创业者梳理项目,将他们口中一堆零散的信息点,加工成一个用投资人的逻辑和话语体系可理解的「投资标的」。 为了让创业项目信息变得更加标准化,不同的 FA 会采用不同的方式。 有的 FA 擅长于包装项目,能讲出一个投资人爱听的漂亮故事,这无疑是创业者希望看到的。但有判断力的投资人也一定会多问一句——公司现在已经做到的是哪些?过度包装有可能引起投资人的反感。 另一类 FA 倾向于做接近事实的描述,从最开始就控制创始人对于估值的预期。王梓便属于这一类,他也明白「完全的实话实说一定会影响到项目的估值」,所以他有自己一套对项目进行加工的方法。 「如果是早期项目,我会最大限度的去挖掘项目的 upside,让投资人看到可能性,但同时也告知他潜在风险,让他自己去判断。如果是偏成长期项目,我会从运营数据上去帮创始人找亮点,比如用户增长、留存、增速等等,放大数据中已经表现出来的优势。」 「讲一个双方都能够认同的故事」是 FA 要做的第一件事,第二件事则是为这个故事寻求一个双方都能接受的价格。 但恰恰在这件事上,创业者和投资人冲突不断。针对融资额和估值的谈判是双方博弈战的焦点。 「有的创始人对估值预期很高,特别固执,甚至出尔反尔的抬高价格,他们的融资成功率往往不高。」在估值上不让步的创业者让刘艺有些苦恼。 对于这样的创业者,许晓丹倒是有些经验了。「第一次与创始人见面时,我就会基于自己的交易经验告诉他一个大概的市场价格,哪怕他不接受,这也会成为他在后续谈判中的一个参考。」在每一轮沟通中都去做「预期控制」是许晓丹一定会做的事情。 接触的项目多了,刘艺也开始意识到,真正想融资的创始人一定会根据市场预期来调整估值。「碰到执意不想调整估值的创始人,他可能也没那么缺钱,我可能会劝他暂停融资,先去跑跑业务,等到数据能撑起这个估值后再来融资。」 其实,在长达数月的融资过程中,FA 与创业者之间的摩擦同样不计其数。 不肯抽出时间见投资人、不按事先约定好的话术去跟投资人沟通、对投资条款非常苛刻,这些都时常让 FA 感到心力交瘁。 最糟糕的,莫过于对投资人撒谎。 隐瞒真实数据是最常见的一种,这会导致投资人在进场 DD 之后直接撕毁 TS。此外,夸大团队背景的情况也经常发生。「一个不愿配合的创始人,不仅是在某一个方面不配合,他一定是多方面的不配合。」刘艺一脸无奈。 并且,很多创业者会在事成之后向 FA「砍价」,如此一来,「顺利收取佣金」也成了 FA 的一项必备技能。 杨琳对这件事想的明白。她觉得这就是一个去找客户兑现自己所投入的精力和成本的事,天经地义。有时候的确是创始人自己找到了资方,那么「我会跟他解释我都做了哪些服务,然后重新谈一个双方认可的价格。」 (责任编辑:admin) |