投资方式方面，财大气粗的BAT擅长的投资风格多属于企业挂牌前的股权风险投资，同时还通过参与定增、二级增持等方式，布局心仪的新三板企业。

　　资本总是带着血腥，在市场里寻找回报最高的猎物。中国互联网BAT三巨头的“胃口”可以说是越来越大，哪里热，哪里便会有他们的身影。

　　从A股主板战到创业板，再到大举“杀进”新三板。如今，BAT三巨头的脚步已经全面踏入了新三板。截至2017年7月11日，BAT直接/间接投资的新三板挂牌公司(包括挂牌申报中)已超过52家，合计市值高达761.28亿元。

　　本次新三板在线研究中心就给大家梳理一下BAT在新三板的行业布局与持股策略，论一论BAT新三板跑马圈地哪家强?

　　一、最赚钱：阿里系——打着新零售的算盘，浮盈64亿元

　　1、 新零售的算盘，A股新三板融合布局

　　今年7月10日，阿里无人超市落地，掀起了一场零售业的大风暴，那些年马云吹过的“牛X”可算是又成真了一个。而这也仅仅是阿里巴巴向新零售进军的大版图中的一角。

　　新零售的核心是对线上服务、线下体验以及现代物流三大业务的深度融合。

　　对于线下零售的布局，阿里在1年内直接/间接投资了数家知名实体零售、物流企业。例如银泰百货、A股上市公司三江购物、苏宁云商、圆通速递、永辉超市等，涉及总投资额超470亿元。

　　至于线上服务的扩展，阿里巴巴则多将注意力集中在新三板。今年6月，阿里巴巴“豪砸”了1.74亿元，认购了全渠道零售解决方案服务商百胜软件26.66%的股权。此外，阿里巴巴还在新三板先后布局了多维度、百程旅游、掌慧纵盈等多家新零售产业链上的互联网企业。

　　整体来看，阿里巴巴对线下零售、物流业务的布局多选择在A股市场，互联网线上业务的标的选择则多在新三板。

　　2、 谋求产业联动，新三板投资浮盈超64亿元

　　在新三板，阿里巴巴集团主要是通过阿里巴巴(中国)网络技术有限公司、杭州阿里创业投资有限公司、上海云鑫创业投资有限公司(属于蚂蚁金服旗下)、天弘基金管理有限公司这四个渠道进行投资。

　　新三板在线研究中心统计，截至2017年7月11日，阿里巴巴(阿里中国、杭州阿里)与蚂蚁金服(旗下公司“云鑫创投”)共涉足11家新三板企业，其中10家已挂牌，合计市值达234.75亿元。

　　整体上，阿里和蚂蚁金服在选择新三板投资标的时，最主要还是从战略投资角度出发，谋求产业联动。从主营来看，其所投的11家企业大部分集中在消费、互联网、娱乐内容等服务类领域。

　　而从业绩来看，包括未挂牌但最新一期报表出现亏损的永杨安风，阿里与蚂蚁金服所投的11家企业，实现的2016年净利均未超过2,000万元，且出现了8家净亏损，其中恒大淘宝更是亏损高达8.12亿元。

　　综合来看，为了契合产业整合需求，阿里巴巴对投资标的的业绩等财务数据似乎并不太在意。

　　尽管所投企业多家业绩惨淡，但阿里巴巴投资的账面盈亏情况却令人格外“赏心悦目”。新三板在线研究中心据公开资料整理，阿里巴巴投资新三板企业的总投资额达到19.28亿元，账面总浮盈高达64.43亿元，较总投资额19.28亿元翻了3倍。其中，2014年6月认购的恒大淘宝1.5亿股，就让阿里浮盈了60亿元，股价从成本价8元跃至如今的48元/股。

　　此外，值得注意的是，阿里所投的永杨安风虽尚未挂牌，但其第五次增资45.38元/股的价格已较阿里入股价13.88元/股增长326.94%。

　　3、 旗下基金主攻新三板定增市场

　　除了直投外，阿里还通过参与定增的方式，布局“心仪”的新三板企业，主要的投资渠道是旗下天弘基金。

　　天弘基金正是余额宝的基金管理人。截至2017年3月31日，天弘基金公募资产管理规模达12,026.53亿元，连续3年蝉联行业第一。

　　2015年3月，天弘基金开始布局新三板业务。据东方财富Choice数据统计，目前天弘基金已发行了6只新三板专项资产管理计划，总实际募资规模达7.44亿元。