TCL认为，液晶技术至少还要5~6年才能取代CRT，还能借此机会大力发展，谁知道2004年TCL刚收购了汤姆逊，2005年欧洲市场就转向了液晶平板电视，美国市场也在2006年逐步淘汰了CRT。

　　除此之外，阿尔卡特的手机业务也不让人省心，2005年国际市场上手机降价，山寨机、水货机横行，再加上并购之后和外国团队合作不顺，TCL的手机业务也举步维艰。

　　2005年，并购的两家企业巨额亏损，TCL遭遇20年来首次亏损，18个月亏18个亿，全年亏20多亿元。

　　从没亏过钱的李东生突然陷入了绝境，半年时间瘦了20斤。为了实现扭亏，李东生想尽了办法，亲自挂帅整合宣称2006年铁定扭亏，但结果与期望相去甚远。

　　2006年，TCL亏损达19.32亿元，其在欧洲市场亏损2.2亿欧元。在股东大会上，李东生第一次被点名批评了。

　　2007年，TCL-汤姆逊电子有限公司申请破产清算、A股股票戴上了ST的帽子，TCL股票大跌，企业运营艰难，许多跟着打江山的高管主动或被动下课或出走或转岗，曾经的明星企业在风雨之中飘摇。尽管李东生心力交瘁，《福布斯》中文版还是把2007年“中国上市公司最差老板”第六名留给了他，在他的伤口上又撒了把盐。

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　　为了生存，李东生壮士断腕，先是出售了曾被视为集团未来核心的电脑业务，紧接着咬牙掏钱(赔偿)关闭了法国的工厂。做出这些决定的同时，他给集团写了一篇名为《鹰的重生》的文章。

　　文章中，李东生分享了一个故事：鹰在40岁时要经过150天的漫长蜕变。它会用喙击打岩石，直到其完全脱落，等待长出新喙。鹰会用新喙把爪子上老化的趾甲一根根拔掉，直至鲜血淋漓。之后，它会用新的趾甲把身上的羽毛一根根拔掉。等羽毛重新丰满后，鹰会开始重新飞翔，迎接自己的新生。

　　借着这股故事，李东生告诉TCL：我们是鹰，全球化的步伐则是我们历经磨难、终获新生的必经之路。

　　鹰自残以重生的故事实际是一则讹传。这个故事曾风靡欧美，后被猛禽专家辟谣：鹰不可能重生，鸟喙和头盖骨连在一起，磕喙相当于敲碎自己的骨头。

　　不过，就像“99%汗水+1%天赋”等大部分经典误读一样，鹰的故事，已经超出了内容本身。李东生用连续五篇《鹰的重生》告诉TCL：我们会重新展翅。

　　壮士断腕后，TCL迎来了一段蛰伏岁月。重生的时间里，远离舆论风暴的李东生，开始重新描绘其蓝图。

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　　收缩业务规模的同时，李东生努力保持TCL基本的研发投入，有数字显示，在2005~2007年的三年中，TCL年均投入研发费用达19亿人民币，这其中也包括两个海外并购公司研发团队的支出。“我不太清楚这个数字，应该是有的。企业竞争还得往前走，如果你的核心能力没有了，你以后更加没机会，不能把企业的未来砍掉。”

　　2009年，李东生做了一个投资额远超国际化并购的大胆决策，他要进入液晶面板这个公认最烧钱、设备折旧超快的领域，也就是华星光电项目。管理干部担心地说，“汤姆逊项目失败了，还可以消化，华星光电要是失败了，TCL就再也翻不了身”。

　　那么，李东生为什么一定要上这个项目?他说他花了整整半年多思考，最后认定如果不在面板、芯片方面进行产业链布局，TCL很难在全球市场和三星、LG这样的企业竞争。“不去试，哪里有机会?哪里知道行不行?”

　　2014年，TCL集团继海尔、美的、格力之后营收跻身千亿帝国。在家电行业里，有个不成文的规律是，几乎所有跨过千亿的家电厂商都难逃“千亿元魔咒”。尽管TCL集团2015年营收仍保持千亿元水平，但增速有所放缓。

　　2016年8月，李东生又作出了一个惊人的决定——上马总投资高达583亿元的G11液晶面板生产线。这是国内迄今为止最大手笔面板生产线，也是全球最高世代面板生产线。该面板线主攻65寸等超大尺寸液晶面板，预计将于2017年9月量产。

　　消息一出，外界担忧，或会造成液晶面板产能过剩，原因是未来液晶面板技术统领地位或会被OLED撼动。但李东生认为，近年来，液晶电视一直向着更大尺寸、更高分辨率方向发展。全球市场已经看到了主流电视尺寸的变化，对大尺寸电视机的需求预计将以每年超过20%的速度增长。

　　事实证明，李东升的决策不无道理。